国债期货交易的策略.pdf

国债期货交易策略 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange 主要内容 国债期现货基础知识 国债期货交易策略 - 2 - 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange 一 国债期现货基础知识 - 3 - 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange 4 债券投资——价值保障与约束 股票 债券 到期日 无到期日； 有到期日； 除非破产清算，永续存在； 到期兑付； 利息/股息 金额和时间皆不确定； 时间确定； 金额稳定； 本金 金额波动； 金额确定； 无确定的回款保证； 有确定的回款保证（不考虑违约）； 稳定的利息收益和确定的本金返还 价值保障 债券发行人 投资者 稳定的成本支付和确定的债务回购 价值约束 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange 债券的现金流量 +$100 +$103 +$3 +$3 +$3 +$3 +$3 +$3 +$3 +$3 +$3 +$3 期初 期末 -$100 债券的现金流量由每期付息的债息跟到期还本的本金组成 - 5 - 中国金融期货交易所China Financial Futures Exchange 6 债券投资——价值保障与约束