基本面贷款需求回升货币供给流入实体经济基本面.PPTVIP

一、基本面：贷款需求回升，货币供给流入实体经济 一、基本面：贷款需求回升，货币供给流入实体经济 一、基本面：贷款需求回升，货币供给流入实体经济 一、基本面：息差已于二季度见底，下半年小幅回升 一、基本面：息差已于二季度见底，下半年小幅回升 一、基本面：息差已于二季度见底，下半年小幅回升 一、基本面：息差已于二季度见底，下半年小幅回升 一、基本面：资产质量稳定 一、基本面：资产质量稳定 二、流动性：保持充裕但难持续提升 二、流动性：保持充裕但难持续提升 如果货币流通速度提速，央行从控制通胀的角度，M2增速可能降低，下半年流动性难以在上半年的基础上持续提升，但可以保持在充裕的水平上； 下半年流动性除了部分流入实体经济外，还可能流入IPO及房地产市场； 企业贷款有效需求的提升，以及带来的息差回升，是下半年银行股投资的首要关注点。因此主导银行股估值应属基本面而非流动性。换句话说，上半年银行随行就市，下半年有望跑赢大市。因此上调行业评级为“推荐”。 三、上调行业评级，看好贷款需求弹性较大的银行 银行业研究员 刘英华 07552009年 6月 贷款需求回升，息差基本见底 ——平安证券09年中期银行策略报告 目 录 一、基本面：贷款需求回升，货币供给流入