第十三章企业投资的税务筹划.pptVIP

产品A： 应纳增值税＝［140÷(1＋17%)］×17%－［90÷(1＋17%)］×17%＝7.27(万元)税前利润＝140÷(1＋17%)－90÷(1＋17%)－10＝32.73(万元) 应纳所得税＝32.73×33%＝10.80(万元) 纳税现金流出合计18.07万元 税后利润＝21.93(万元)现金流入净增加额＝140－90－10－18.07＝21.93(万元) 产品B： 销项税额＝［137÷〔1－90%〕÷〔1＋17%〕］×17%＝1.99(万元) 进项税额＝［92÷〔1＋17%〕］×17%＝13.37(万元) 出口退税额＝［92×90%÷〔1＋17%〕］×17%＝12.03(万元) 应纳增值税额＝1.99－〔13.37－12.03〕＝0.65(万元) 税前利润＝137÷(1＋17%)－92÷〔1＋17%〕－8＝30.45(万元) 应纳所得税＝30.45×33%＝10.05(万元) 纳税现金流出合计10.70(万元) 税后利润＝20.41(万元) 现金流入净增加额＝137－92－8－10.70＝26.30(万元) 产品B比产品A现金净流入量相对增加4.37万元，纳税减少18.07－10.70＝7.37(万元) 可见，尽管产品A账面的税前利润与税后利润都比产品B为大，然而后者的现金净流入量反而比前者增加了4.37万元，即产品A与产品B各自的再投资规模将由原来的100万元分别增加到121.93万元和126.30万元。 因而，从现金流入量增加优于账面收益的增加原则出发，经营产品B较之产品A对企业是更为有利的。 不仅B的现金净流入量得以更大的增加，而且其税负也比A减少7.37万元，抑减幅度为40.79%（7.37/18.07），从而降低了企业纳税有效现金需要量的压力。主要原因在于产品B的课征增值税的有效税基仅为名义税基的10%，即其增值税负担相对降低了90%；而产品A则不然，其有效税基与法定税基完全相符，因而增值税负担未得到丝毫的抑减。 2．税率高低 即使在有效税基比例相等、内涵一致的情况下，如果法定税率存在差异，必然也会影响企业实际税负。【例13-６】A、B两企业均拥有资金1500万元，当年实现的税前利润都是300万元，其中A企业尚有75万元的以前年度未弥补亏损。A、B企业由于税收优惠政策的不同，所得税率分别为33%和15%。由此可知： A企业有效税基为75%，应纳所得税＝300×75%×33%＝74.25万元，税负水平为24.75%；B企业有效税基为100%，但其应纳所得税额仅有45万元，税负水平为15%，反而大大轻于A企业的税收负担，实际减轻程度为39.39%。而且若按照A企业的有效税基所承受的33%的纳税负担而言，B企业的税负减轻程度将高达54.55%。由此可见，税率的高低是影响企业税负的决定性因素，因而成为企业投资配置过程中进行税务筹划必须考虑的问题。 3．纳税成本大小 一般认为，纳税成本是企业为计税、缴税、退税等所发生的各项成本费用。纳税成本是企业合理安排投资结构、进行税务筹划、抑减纳税负担过程必须充分考虑的重要内容。另外，企业因纳税还会产生一些风险和损失，即机会成本。 【例13-７】企业有A、B两个备选固定资产投资（有专项用途，无法移作他用，自然寿命均为10年）方案，需投资额分别为1200万元和1800万元，年均直接投资收益率分别为22%、25%，资本市场平均收益率为18%。由于投资发生的区域不同，分别适用33%和16.5%的所得税。根据市场分析，方案A、B有效期分别为10年和5年，税法规定的折旧率均是10%。期满后，方案B的设备可变卖300万元。年均直接纳税管理成本大致相同。 方案A：年均应税收益额＝1 200×22%＝264（万元）应纳所得税＝264×33%＝87.12（万元）税后利润＝264－87.12＝176.88（万元）纳税金额与税后利润比值为87.12÷176.88＝49.25%，即每取得百元税后利润需承担49.25元的税款。方案B：年均应税收益额＝1 800×25%＝450（万元）应纳所得税＝450×16.5%＝74.25（万元）税后利润＝450－74.25＝375.75（万元）纳税金额与税后利润比值为19.76%（74.25/375.75），获得百元税后利润的纳税负担仅为19.76元。 若单纯从1～5年账面所反映看，方案B的投资效果无疑是大大高于方案A的。然而忽略了一个极为重要的因素，即方案的机会损益或潜在损益问题。首先，从投资额方面，方案A较方案B实际占用的投资额少600万元，这600万元如果能够合理使用，便意味着每年至少可为方案A带来600×18%＝108万元的利润，