业绩重回平稳增长积极扩建新产能.PDF

2019 年 04 月 27 日 证券研究报告 资源与环境研究中心 深圳机场 (000089.SZ) 买入 （维持评级 ） 公司点评 市场价格（人民币）：8.91 元 业绩重回平稳增长，积极扩建新产能 市场数据(人民币) 已上市流通A 股(百万股) 2,050.77 公司基本情况(人民币) 总市值(百万元) 18,272.36 项目 2017 2018 2019E 2020E 2021E 年内股价最高最低(元) 10.04/7.28 摊薄每股收益(元) 0.322 0.326 0.384 0.422 0.359 沪深300 指数 3889.28 每股净资产(元) 5.45 5.67 5.93 6.20 6.39 深证成指 9780.82 每股经营性现金流(元) 0.53 0.51 1.02 1.01 0.95 市盈率(倍) 26.98 23.92 23.21 21.09 24.85 净利润增长率(%) 17.59% 1.00% 17.84% 10.06% -15.12% 人民币(元) 成交金额(百万元) 净资产收益率(%) 5.92% 5.74% 6.47% 6.81% 5.61% 700 总股本(百万股) 2,050.77 2,050.77 2,050.77 2,050.77 2,050.77 9.42 600 来源：公司年报、国金证券研究所 8.78 500 8.14 400 7.5 300 业绩简评 6.86 200 6.22 100  公司 2019Q1 营收9.1 亿，同增 7.7%，归母净利润 1.7 亿，同增 9.7%，扣 5.58 0 非归母净利润 1.7 亿元，同增9.6%，业绩符合预期。 7 7 7 7 2 2 2 2 4 7 0 1 经营分析 0 0 1 0 8 8 8 9 1 1 1 1  国际线快速增长，持续推进高峰小时容量提升：2019Q1 深圳机场流量稳定 成交金额 深圳机场 国金行业 沪深300 增长，起降架次和旅客吞吐量分别同比增长4.7%和 7.9%。其中国际线保持 快速增长，据民航数据控报道，国际（含地区）旅客吞吐量达到 135 万人 次，同比增长26.9%，占比提升至10.2%。目前深圳市正以国际化为发展目 相关报告 标，国际航线开拓是政府和公司共同的需求，通过政府补贴和减免航空收费 1. 《成本集中Q4 计提拉低全年业绩