跟随政策，匍匐前进.pptVIP

趋势·交易 方向·配置 复利·防御 * * 策略先行 重点配置 动态跟踪 跟随政策，匍匐前进 齐鲁证券洛阳南昌路证券营业部 何琼歌 ( 投资顾问 ) 执业证书编号：S0730109070996 二零一一年二月十八日 目录 1、 紧跟政策，热点易抓 3、 列举上市公司，重点跟踪 2、 政策收紧，关注医药、白酒 “积极稳健 ，审慎灵活” 着力控通胀 ，积极扩消费 中央经济工作看点 “十二五”新开局 中央经济工作看点 积极：保持经济较快速发展 稳健：更加关注发展质量，提高经济平稳运行水平，促进 社会和谐稳定 审慎：指政策在实施力度和节奏上要留有空间和余地，避 免出现调控过度的局面 灵活：政策更具针对性的体现 “十二五”规划新开局 高端设备制造----航空设备制造、高铁制造、海洋工程 设备制造、智能设备制造、 水 利 ---- “一号文件”（水利设备、水利 灌 溉） 氟 化 工 ---- “十二五”单列项，类稀土资源 12月7号业绩回顾 12月7日-2月18号业绩回顾 太源重工 涨幅达47% 葛州坝 涨幅达21% 三爱富 涨幅达17% 云天化 涨幅达14% 沪 指 涨幅达1.49% 抗通胀 抗通胀 我国货币政策继２００８年“从紧”和２００９年、２０１０年“适度宽松”后，再次回归 “稳健”。 “货币超发是推动物价上涨的最根本因素。”缓解通胀压力，要通过提高存款准备金率等政策工具，逐步把货币供应量增速回落到合理水平；同时要控制新增贷款规模。8次上调存准率 抗通胀 大家都知道，货币宽松时，周期类公司好于非周期类公司，而货币紧缩时，非周期类公司则好于周期类公司如医药、白酒类. 10年医药板块回顾 2010 年医药板块特点： 1、市场表现： 跑赢大盘36 个百分点，涨幅第二,流动性推动的小盘股局部牛市，医药股成长好、概念多，成为市场最追捧的板块。但12 月市场格局有所改变，医药板块相对市场表现最差：1）资金开始着眼2011 年布局，降低医药股仓位；2）资金紧张，高估值个股承压，个股有所分化。 2、医药行业魅力是增长的持续性： 2010 年收入增长提速，需求强劲年度比较，2010 年增长提速：08-10 年医药制造业收入增长25.8%、21.3%、26.5%，2010年收入增长表现为提速；毛利率和税前利润率30%、10%，盈利能力平稳。 10年医药板块回顾 展望11 年 展望11 年：关注政府产业结构调整方向——创新+整合 政府承诺，2009 年-2011 年三年时间，确保各级政府新增投入8500 亿元，其中中央政府增加投入3318 亿元，地方政府增加投入5182 亿元。从公布数据和2010 年预算看，09-10年合计新增投入2715 亿元，如果政府兑现承诺，意味着2011 年各级政府将是巨额投入，新增投入5785 亿元，分解为中央和地方各投入2365 亿元、3420 亿元。 新版药品GMP 出台，利好优质龙头企业 “GMP”是英文Good Manufacturing Practice 的缩写,是一种特别注重在生产过程中实施对产品质量与卫生安全的自主性管理制度,也是一套适用于制药、食品等行业的强制性标准。 新版药品 GMP 将于2011 年3 月1 日起施行，过渡期不超过五年。 新版药品GMP五大特点 一、引入“质量风险管理”的概念 二、明确要求建立质量管理体系 三、强调质量授权人在药品生产过程中的地位和职责范围 四、无菌生产