投资学第三章《现值和内部收益率》 .pptVIP

证券投资学 资产组合理论 面值100元－票息4.625－到期日95.8.15 的债券，在94.2.15日价格可以表示为 1、 2.3125×d(0.5)+2.3125×d(1)+102.3125×d(1.5) 2、 3、 Present Value and Internal Rate of Return Present Value (PV) Internal Rate of Return (IRR) Cash Flow Evaluation Discount factor Spot and forward rate 内部收益率 Internal Rate of Return 用 x=(x0, x1, ... , xn) 表示现金流. 内部收益率指能够满足下式的r 为了解出 r, 通常会设: and solve Example 对现金流 (-2,1,1,1)，它的内部收益率是多少? Solve: Question: 这个多项式只有惟一的正解吗? Answer: This can be a problem... 关于 IRR的一个重要结论 Proof: plot f(c) c x0 increasing... 如果现金流 x=(x0, x1, ..., xn) 有x0 0, 并且 对于 k 0 至少有