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第十四章 国际资本流动与国际金融市场 本章学习重点： 一、国际资本流动及其特征、种类； 二、国际金融市场及其结构、作用。 一、国际资本流动P273 （一）含义：是指资本跨越国界从一个国家流向另一个国家的运动。 ——包括资本流入和资本流出。 （二）特点 1、规模急剧增长，并日益脱离实质经济；（重要特征） 2、结构急速变化，并呈现出证券化、多元化特征； 3、机构投资者成为国际资本流动的主体。 （三）分类（按照使用或交易期限） 考点——多选题： 1、下列各项中属于国际信贷的是（ ）。 A、政府信贷 B、政府证券 C、国际金融机构贷款 D、国际银行贷款 E、出口信贷 请问：以下项目哪些属于国际直接投资？ 1、日本一家公司拥有上海一家企业30%的股权； 2、法国家乐福公司在北京开设连锁超市； 3、青岛海尔公司在美国的子公司； 4、诺基亚公司将在我国进行再投资； 5、英国一家公司拥有广州一家企业8%的流通股。 （四）国际资本流动的效应P277 1、一体化效应 2、放大效应 （1）杠杆效应 （2）羊群效应（如一人带头、大家跟风） 结果：通过从众心理来实现有限资金无法达到的效果。 3、冲击效应 ——即国际资本流动的不利影响，包括对经济主权、国内金融市场、汇率的冲击。 二、国际金融市场P279 （一）含义：是指国际资金按照市场规则融通的场所或运营网络。 （二）结构： 1、按照市场功能分： ——国际资本市场、国际货币市场、国际外汇市场、国际黄金市场。 2、按融资渠道分： ——国际信贷市场和国际证券市场。 （二）结构： 3、按是否与国内金融体系相联系分为： ——传统国际金融市场和新型国际金融市场（离岸金融市场）。 离岸金融市场——又称境外金融市场，是指与市场所在国的国内金融体系相分离，即不受使用的货币发行国政府法令管制，又不受市场所在国政府法令管制的金融市场。 最早的境外市场是欧洲货币市场，如欧洲美元市场。 欧洲货币市场——是指货币发行国境外进行存放并且不受该货币发行国政府金融法令限制的各类资金的交易场所。 考点——多选题： 2、下面哪几个地区已经形成了欧洲货币市场：（ ） A、香港 B、纽约 C、伦敦 D、法兰克福 E、巴黎 （三）国际金融市场的作用P280 1、提供国际融资渠道； 2、调剂各国资金余缺； 3、调剂国际收支； 4、促进经济全球化发展； 5、有利于规避风险。 （如远期、掉期外汇交易；金融期货、期权、互换交易；票据发行便利等） 下面简单介绍：国际外汇市场、国际货币市场和国际资本市场 国际外汇市场P281 ——动机：交易性、保值性、投机性。 ——特征： 1、主要是无形市场； 2、是时间和空间上连续不间断运转的市场； 3、交易货币的种类相对集中； 4、政府对其干预的较为普遍和频繁。 ——主要参与者： 外汇银行（核心主体）、外汇经纪商、外汇交易商、客户以及相关国家的中央银行。 国际外汇市场P281 ——主要交易种类： （1）即期外汇交易；（2）远期外汇交易；（3）掉期外汇交易；（4）套汇； 创新后出现：外汇期货交易和外汇期权交易 ——市场价格的形成与影响因素： （1）国际收支状况（最主要）； （2）经济增长； （3）国内利率以及通货膨胀率的高低； （4）一国的货币政策； （5）人们对外汇市场的预期。 国际货币市场P284 ——银行短期信贷市场（LIBOR） ——短期证券市场（种类） ——票据贴现市场 ——离岸金融市场，特点： （1）业务活动很少受法规管制，不要求在发达的国际贸易中心； （2）由经营境外货币业务的全球性国际银行网络构成的； （3）借贷货币是境外货币，主要是西方发达国家的货币； （4）其利率以伦敦银行同业拆借利率为标准。 国际资本市场P287 ——国际中长期信贷市场 包括：独家银行贷款和银团贷款（又称辛迪加贷款） 优点：对于放款人，可分散贷款风险，减少同业竞争；对于借款人，可筹集独家银行无法提供的数额大、期限长的资金。 ——国际债券市场 包括：外国债券、欧洲债券和全球债券 ——国际股票市场 包括：非居民公司股票市场和国际化的各国股票市场 小 结： 1、掌握：国际资本流动的含义与方式；国际金融市场的作用；国际外汇市场的交易活动；国际货币市场的种类与活动；国际资本市场的种类与运作特点。 2、重点掌握：国际资本流动的原因与特点；国际资本流动的效应。 隔柗甽哾