北京外国语大学工商管理公司财务管理作业2.doc

第 PAGE 1 页 （共 NUMPAGES 3 页） 管理学作业答题纸 公司财务管理 作业02（第5-9单元）答题纸 学籍号： 姓名： 分数： 学习中心： 专业： ____________________ 本次作业满分为100分。请将每道题的答案写在对应题目下方的横线上。 题目1 [50分] 1） A公司是一个商业企业。由于目前的收账政策过于严厉，不利于扩大销售，且收账费用较高，该公司正在研究修改现行的收账政策。现有甲和乙两个放宽收账政策的备选方案，有关数据如下： 项目 现行收账政策 甲方案 乙方案 年销售额（万元/年） 2400 2600 2700 收账费用（万元/年） 40 20 10 所有账户的平均收账期 2个月 3个月 4个月 所有账户的坏账损失率 2% 2.5% 3% 已知A公司的变动成本率为80%，应收账款投资要求的最低报酬率为15%。坏账损失率是指预计年度坏账损失和销售额的百分比。假设不考虑所得税的影响。 要求：通过计算分析回答，应否改变现行的收账政策？如果要改变，应选择甲方案还是乙方案？ 　答： 项目 现行收账政策 方案甲 方案乙 销售额 2400 2600 2700 信用成本前的收益 2400×（1-80%）=480 2600×（1-80%）=520 2700×（1-80%）-2700×50%×2%=513 信用成本 平均收账期 60 90 60×50%+180×50%=120 维持赊销业务所需资金 2400/360×60×80%=320 2600/360×90×80%=520 2700/360×120×80%=720 应收账款机会成本 320×15%=48 520×15%=78 720×15%=108 坏账损失 2400×2%=48 2600×2.5%=65 2700×3%=81 收账费用 40 20 10 信用成本后的收益 344 357 314 因此，应采纳甲方案。 题目2 [50 分] 2、红星公司本年年初每股支付股利2元，预计今后第一年、第二年股利发放额各增长8%，第三年增长10%，第四年以后将保持固定的股利发放水平。???????????????????????????????????????????????? 要求： （1）假定投资人要求的报酬率为10%，计算股票价值。（2）假定股票价格为26元，计算股票的预期收益率。 答：