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第五节 弗里德曼的货币需求理论 非人力财富对人力财富的比例（w） w与货币需求呈反向变动关系 财富所有者的兴趣与偏好（u） （二）模型推导及其结论 如果价格波动和利率波动是一致的，且股票与债券是等价，通过套利，则有： 第五节 弗里德曼的货币需求理论 二、弗里德曼货币需求函数的特点 恒久性收入对货币需求有重要影响 恒久性收入具有高度的稳定性，不受暂时性因素的影响 实证研究表明，货币需求的收入弹性大于1 利率变动对货币需求影响较小 货币资产与其他资产之间并非完全替代 货币需求是稳定的函数 —— “单一规则”货币政策 影响货币需求和货币货币的因素是相互独立的 货币需求决定变量中u、w 等变量自身就具备较高的稳定性，货币需求函数最重要影响因素是收入和利率。 货币流通速度是稳定、可测的 货币速度是稳定的、预测的 货币流通速度往往与收入保持“正的一致性” 第五节 弗里德曼的货币需求理论 三、与剑桥方程式（现金余额说）比较分析 对现金余额说的继承与修正 继承 继承现金余额说的货币需求稳定性之观点 继承现金余额说研究方法，从货币价值贮藏职能角度研究货币需求 继承现金余额说的收入是货币需求主要决定因素之观点 修正 用恒久收入替代了现金余额说的即期收入 用货币速度稳定替代现金余额说的货币速度为常数观点 用实际货币余额替代现金余额说的名义货币余额 具有更强的实用性，提出了“单一规则”货币政策 第五