投资研究人员必备公司分析框架.pdf免费

投资研究人员必备公司分析框架 教条和常识往往是在事后才被证明是正确的。就像我们常常经历的那样，在止 损和净值回撤之后不停反思，反思，反思，最后变成了一个伟大的哲学家和蹩 脚的投资者。我们需要直面我们认知和预测能力的固有局限，直面投资的复杂 性。 基于一个基础的思维框架，我们可以在其上挂上更多有效的武器和视角，帮助 我们系统思考，认识复杂性，帮助我们区分真相和幻觉，区分真正的聪明和肤 浅的事后诸葛亮。文章内容松散，读者可以结合自己的经验和认知体系，随意 删减添加，为我所用。 1 公司研究基本要素 行业研究：产业链/竞争/波特五力/SCP/博弈论 公司：商业模式/非企业属性/人-文化-生态-战略 历史绩效：成长性/ 战略能力/优势打造/抗经营风险能力/管理 定位、竞争战略与核心竞争力（核心市场-资产-能力） 管理层与治理：进取心+诚信+动力+战略+历史绩效 公司价值链分析/关键驱动因素 产品与业务：客户需求/供需前景/定价力/周期性/可扩展的新业务 财务表现与归因：盈利性-杜邦/经营效率/成长性/CF/BS/CapEx 业绩预测：业务拆分/趋势/成长性/透明度/ 多情景分析 资本市场：增减持/诚信记录/融资/ 回购/股价波动/ 贝塔 风险分析：关键驱动因子的变化/关键环境变量的恶化 这一部分主要