国际金融精编版第三版主编陈雨露.ppt

* 国际收支与国际储备管理 1、国际储备：也称“官方储备“，是一国货币当局持有的，用于国际支付、平衡国际收支和维持其货币汇率的国际间可以接受的一切资产。 * 国际储备具有的典型特点 （1）官方持有性 　　即作为国际储备的资产必须是中央货币当局直接掌握并予以使用的，这种直接“掌握”与“使用”可以看成是一国中央货币当局的一种“特权”。　　 （2）自由兑换性 　　即作为国际储备的资产必须可以自由地与其他金融资产相交换，充分体现储备资产的国际性。　　 （3）充分流动性 　　即作为国际储备的资产必须是随时都能够动用的资产，如存放在银行里的活期外汇存款、有价证券等。　　 （4）普遍接受性 　　即作为国际储备的资产，必须能够为世界各国普遍认同与接受、使用。 （5）数量与性质的适应性。 适合国际经济活动和国贸发展的要求。 * 国际清偿能力 1、是一国现有的对外清偿能力和可能有的对外清偿能力之和。具体说，是指一国直接掌握或在必要时可以动用作为调节国际收支、清偿国际债务及支持本币汇率稳定的一切国际流动资金和资产。它实际上是一国的自有储备(亦称第一线储备)与借入储备(亦称第二储备)的总和。 * * 国际储备的构成 主要包括一国的货币用黄金储备、外汇储备、在国际货币基金组织的储备地位，以及在国际货币基金组织的特别提款权余额。 　　1.黄金储备 　　2.外汇储备 　　外汇储备是当今国际储备中的主体。 　　3.在基金组织的储备地位（头寸） 　　4.特别提款权 （SDR） * 国际储备的构成 黄金储备 外汇储备 在国际货币基金的储备头寸 特别提款权 * 储备头寸（Reserve Position in the Fund）亦称普通提款权（General Drawing Rights）： 储备头寸是指一成员国在基金组织的储备部分提款权余额，再加上向基金组织提供的可兑换货币贷款余额。储备头寸是一国在国际货币基金组织的自动提款权，其数额的大小主要取决于该会员国在国际货币基金组织认缴的份额，会员国可使用的最高限额为份额的 125% ，最低为 0 。 * “储备头寸(reserve position)是指一成员国在基金组织的储备部分提款权余额，再加上向基金组织提供的可兑换货币贷款余额”：此时国际货币基金组织的角色有点类似于央行，而各国则出于类似商业银行的地位；以此类比，储备头寸就相当于“准备金”，可兑换货币贷款余额相当于央行给予商行的信贷额度。 * 一国在IMF的储备头寸包括： 　　（1）会员国向IMF认缴份额中25%的黄金或可兑换货币部分。 　　（2）IMF为满足会员国借款需要而使用掉的本国货币。 　　（3）IMF向该国借款的净额，也构成为该会员国对IMF的债权。 　　 * 特别提款权（Special Drawing Rights, SDR)： 是国际货币基金组织创设的一种储备资产和记帐单位，亦称“纸黄金(Paper Gold)”。它是基金组织分配给会员国的一种使用资金的权利。会员国在发生国际收支逆差时，可用它向基金组织指定的其他会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织的贷款，还可与黄金、自由兑换货币一样充当国际储备。 中国在IMF的份额为63．692亿美元特别提款权（约合83亿美元），在IMF的份额位次为第8位。而美国以371.493亿特别提款权作为最大份额成员 。 * 特别提款权（Special Drawing Rights, SDR)： ⒈ 特别提款权是国际货币基金组织分配给成员国的一种用来补充现有储备资产的手段。它是一种有黄金保值的记账单位，创设时每一单位含金量为0.888671克，与当时的美元等值。 ⒉ 特别提款权由基金组织根据各成员国上年年底在基金组织缴纳的份额按同一百分比进行分配。成员国可把分配到的特别提款权，与黄金、美元一起作为自己的储备。 ⒊ 基金组织用各成员国名义开立特别提款权账户，办理有关收付业务（如借记甲国、贷记乙国）。当成员国发生国际收支逆差时，可动用特别提款权，把它转让给另一成员国，换取可兑换货币，偿付逆差，并可直接用特别提款权偿还基金组织的贷款。 * ⒋ 成员国可以实际动用的特别提款权数额，平均不能超过其全部分配额的70％，如果超过，则必须把超支部分赎回。就是说，每一成员国手中至少必须保持 30％的分配到的特别提款权。 ⒌ 任何成员国，只要本身愿意，最多可以持有3倍于它本身分配额的特别提款权。成员国使用所分配的特别提款权需付年率1.5％的的利息。 6. 特别提款权是用来作为一种补充的储备手段，它同各成员国原来享有的提款权的不同点在于，后者必须在规定期限内偿还基金组织，而特别提款权则 70％无需偿还可以继续使用下去。但