基于期权激励理论的上市公司经营者持股比例优化研究-企业管理专业论文.docxVIP

一—————————————————————一 一—————————————————————一西南科垫奎兰堡主堡窒竺兰垡笙茎——————————』童—!．翌一 摘 要 期权激励模式的推行是为了有效的解决代理问题，合理地激励和约束 公司的经营管理人员。这种激励机制能够使委托方和代理方共同分享利益 和共同承担风险，能够长期的对企业的经营者进行激励，从而达到缓解企 业委托方与代理方之间的矛盾，使企业股东和经营者的目标趋向一致，因 而在上市公司中得到了普遍应用。伴随着期权激励的推行，这种机制也渐 渐的体现出了它的双刃剑效应。期权激励模式通过对企业经营者的有效激 励，提高了经营者的工作积极性，使公司的利益与企业股东的利益紧密的 联系起来，而同时另一方面如果期权激励没有达到预期的有效激励的程 度，会使企业的经营者做出与股东利益最大化不一致的选择，使股东的利 益受到损失。如何保证期权激励能够对企业的经营者合理的激励与约束， 便成为一个倍受关注的问题。 影响期权激励对上市公司经营者的激励效果的因素有，股权的持有 量，行权价格，行权期限等方面的因素。本研究试图从上市公司经营者持 股比例这一因素入手，立足于期权激励的相关理论，对上市公司经营者的 持股比例进行优化研究，进而达到改善期权激励效果的目的。本研究将采 取2006年至201 0年新的会计制度推行后的这五年间的数据，建立模型， 进行实证分析，对经