美國次貸危機之起因、影響及因應之道.pptVIP

6.3 金融業者 在投資銀行及投資機構這一端，它們動輒以高倍槓桿操作[11]追求超額利潤，置風險於不顧，非但公司高階管理人員有失察之責，金融監理單位在房市連年飆漲，CDO/SIV市場火熱之際，也未能洞察在先，防範未然，終釀成鉅災。這對於夙以風險控管嚴密著稱的華爾街實是最大反諷，  商業銀行的槓桿操作通常在10到12倍之間，但過去這段期間，華爾街投資銀行之槓桿倍數動輒高達25到30餘倍。無怪乎Paulson 財長要對美國疊床架屋的監理制度加以翻修，但遠水救不了近火，信貸危機之發展仍有待觀察。 金融業當務之急是認列所有損失，並設法補充資本，次第恢復核心業務之獲利能力。迄今，包括花旗銀行及Morgan Stanley等知名金融機構已經從海外的主權財富基金籌得不少資金（表二）。在Bear Stearns倒閉之後飽受流言困擾的第四大券商Lehman Brothers 也於4月1日發行可轉換特別股成功地籌資40億美元；稍後，全美最大的儲貸銀行華盛頓互惠(Washington Mutual)、最大保險公司AIG及Freddie Mac等也因虧損擴大分別尋求注資。 [11]商業銀行的槓桿操作通常在10到12倍之間，但過去這段期間，華爾街投資銀行之槓桿倍數動輒高達25到30餘倍。 表二：主權基金近一年來投資國際金融機構情形 金融機構 主權基金 投資日期 金額 （億美元）