国际金融——4外汇市场与外汇风险.ppt

—— 保值： 一般买进看涨期权（有外汇负债时）或买进看跌期权（有外汇债权时）保值。但也可以卖出看涨期权（有外汇债权时）或卖出看跌期权（有外汇负债时）保值。 ——对外汇负债方，买进看涨期权后，单位外币支付本币成本最高为协议价加上期权费。 三、互换交易Swap 1、概念：约定两个或两个以上当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约。 互换交易是全球金融系统的粘结剂。 ——《经济学家》杂志，2000年 1、互换交易的理论基础： 比较优势理论：两国都能生产两种产品，且一国在这两种产品的生产上均处于有利地位，而另一国均处于不利地位的条件下，如果前者专门生产优势较大的产品，后者专门生产劣势较小的产品，那么通过专业化分工和国际贸易，双方仍能从中获益。 比较优势理论不仅适用于国际贸易，而且适用于所有的经济活动包括金融领域。 根据比较优势理论，只要满足以下两种条件，就可进行互换：双方对对方的资产或负债均有需求；双方在两种资产或负债上存在比较优势。 比较优势：两优取其重，两劣取其轻。 2、利率互换（Interest Rate Swap) 指互有互补需求的双方将同一币种的债务利率进行互利的交换安排。 双方对相同金额、相同期限、相同币种的负债进行浮动利率和固定利率的互换，以降低双方筹资成本。