4.2净现值.将来值和 年度 等值课件.pptVIP

例 某项目方案净现金流量如下表所示，设基准收益率10%，用内部收益率确定方案是否可行。 0 1 2 3 4 5 单位：万元 -2000 300 500 500 500 1200 年份(年末) 净现金流量 解： 取i1= 12%求PW1 PW1 =-2000+300(P/F,12%,1)+500(P/A,12%,3) (P/F,12%,1)+1200(P/F,12%,5) =21（万元） 取i2= 14%求PW2 PW2 =-2000+300(P/F,14%,1)+500(P/A,14%,3) (P/F,14%,1)+1200(P/F,14%,5) =-91（万元） 因为PW1=21万元, PW2=-91万元，两值符号相反且不等于0, 而i2- i1= 2%, 求i* 因为i* i0，所以方案可行 i* = 12% +(14% -12%) ?21? ?21?+?91? = 12.4% 4.3.4内部收益率和净现值的关系 当内部收益率IRR大于基准折现率时，净现值大于零；当内部收益率IRR小于基准折现率时，净现值小于零；当内部收益率等于折现率时，净现值等于零。