chap2利率风险管理(2).pptVIP

(1+r1)(1+r2)=(1+y2)2 * (1+r1)(1+r2)=(1+y2)2 * * ?NII=(RSA*?RRSA)-(RSL*?RRSL) = $310000 * 假如新成立金融机构的资产全部以到期日匹配的基础来进行融资，银行的净收入会随着利率的上升/下降而上升/下降。 * 再定价模型的缺陷 市场价值效应：该模型只反映了利息的收支变化，采用的其实是账面价值法，忽略了利率变动造成的资产和负债产生的现金流量的现值变化 过渡综合：不同期限定义在同一再定价期限等级内，忽略了这一等级内资产和负债的分布情况 支付流量的问题：非利率敏感性资产和负债（初始期限为长期）所产生的支付流量（每年支付的一些本金或利息的再投资）本身具有利率敏感性；不适合其他随机支付的金融工具；不适合一些季节性变化的流入和流出 表外业务现金流量：再定价模型中的RSA和RSL只包括了资产负债表中的资产与负债，而利率的变化对表外资产与负债的现金流也会产生很大的影响 不反映信用风险 例1 一个简化的银行举例 银行拥有资产1000美元，负债800美元，权益200美元。1000美元资产投资于定价合理的贷款，利率为6个月存单利率加2%。假定银行能够以6%的利率发行任何期限的存单。贷款利率每6个月根据当时的市场利率重新设定。 银行如何选择融资战略：应该发行什么期限的存单来为贷款融资并达到最优利率风险水平？ 假如在第二