公司金融课件通用版.pptVIP

钱 自由现金流量 基于自由现金流量评估模型 调整的净现值法（非全权益，增加了债务资本） （Fresh cash Flow,FCF)是公司产生的在满足了再投资需要之后尚未向股东和债权人支付现金前的剩余现金流量 自由现金流量=税后净营业利润—净投资 =债权人自由现金流量+股东自由 现金流量 =息税前利润+折旧—所得 税—资本性支出—营运资本净增加 公司价值=明确的预测期间的现金流量现 值+明确的预测期之后的现金 流量现值 = 其中：FCFt——明确的预测期内第t年的自由现金流量 ro——明确的预测期后第t年的自由现金流量 基于自由现金流量评估规模型（二） 公司价值=高速增长期内现金流量现值+平 稳（永续）增长期现金流量现值 = 其中：Vn+1——平稳