10第六讲风险资本的退出.pptVIP

第五讲 风险资本的退出 首次公开发行IPO 出售 售出 股份回购 清算 本节推荐资料 首次公开发行IPO 首次公开发行，是指在证券市场上第一次向一般公众发行风险企业的普通股票，也即风险企业上市。 IPO（Initial Public Offering）是风险资本最佳的退出方式。 IPO收益的历史纪录非常可观。苹果公司，回报达到235倍；莲花公司，63倍；康柏公司，38倍；1979-1988，美国IPO市场的统计表明，风险投资在IPO市场上取得的回报是第一期投资的22.5倍，第二期投资的10倍，第三期投资的3.7倍。 利弊分析 IPO过程 买壳上市和借壳上市 QUESTION：有一家族民营企业，你选择上市与否，考量的出发点？ 返回 利弊分析 利 保持公司经营的连续性和独立性 较高的投资收益 市场知名度 利于后续融资 为良好的出售退出打下基础 弊 上市存在很多不确定性因素 与MA相比，需要的时间更长、费用更大 限制出售条款 信息公开 返回 IPO过程 选择承销商 过往业绩和同业中的声誉 人员素质和工作质量 有无良好的发行的分销渠道 为公司股票上市定价的情况 为公司提供后续服务的能力 其它（如费用等） 发行前的准备 尽职调查 上市架构的规划 前二年业