02财教材务报表分析财务信息.ppt

* 公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@ * 3、收集来的信息如何处理？ 按照不同的类型和来源分类，逐渐日积月累，就有希望成为研究这个公司乃至这个行业的专家； 做一个索引，并做摘要以备用 * 公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@ * 0、目标公司信息 1、审计信息 2、行业信息 3、相关行业信息 3A 原材料；3B、下游服务行业； 4、证券市场信息 5、消费者信息 6、政府部门信息 6a 行业政策；6b 宏观经济政策； 6c WTO * 公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@ * 7、国际信息 7A、外商投资企业在中国的生产和销售份额 7B、国内厂家出口到外国的情况 7C、汇率信息，尤其是美元、日元和欧元 * 公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@ * 课后作业： 1、确定你所选择公司的行业，并找到其同业公司； 不同的行业分类都可以，但是不能太大，否则就可能不具有可比性，可以在上市公司选择6－8家同类公司，构成一个小的资产组合； 如果你想到了：在这6－8家公司所构成的行业中，选择出一家你认为最好的公司，那么这种方法就是目前基金管理公司喜欢采用的“从上到下”的方法。 * 公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@ * 2、开始着手收集公司的外部信息，包括同行业公司信息、相关行业信息、相关宏观政策信息、相关消费群体信息。 这个信息收集和整理的工作可能需要一段比较长的时间。 期末时，如果能把收集并且整理得很好的所有行业信息与分析报告一起上交，将视情况给予加分。 * 不怕不识货，就怕货比货 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 中国2008至2009年销售额前10名乳品企业统计单位：亿元资料来源：《中国奶业年鉴2010》 公司名称 2008年销售收入 2009年销售收入 内蒙古蒙牛乳业(集团)股份有限公司 238.65 257.1 内蒙古伊利实业集团股份有限公司 216.59 243.24 光明乳业股份有限公司 73.59 79.43 黑龙江完达山乳业股份有限公司 30.5 33.57 北京三元食品股份有限公司 14.14 23.8 青岛圣元乳业有限公司 23.67 19.27 黑龙江飞鹤乳业有限公司 13.14 18.51 西安银桥生物科技有限责任公司 12.71 17.53 新希望乳业控股有限公司 12.39 13.86 南京奶业(集团)有限公司 11.37 13.02 * 公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@ * * 公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@ * 乳品行业内部企业主要划分为两类：以伊利和蒙牛为代表的资源型企业；以光明和三元为代表的都市型企业。 两类企业的主导产品不同：资源型企业以常温奶（UHT）为主，产品保质期长，销售区域广。都市型企业以低温保险奶为主，产品保质期短，销售区域窄。 近年来，资源型企业凭借产品优势获得了飞速的发展，而都市型企业普遍踌躇不前。 * 公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@ * （3）相关行业信息 A 原奶价格（上游） * 公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@ * B 包装材料（上游） 常温奶企业包装材料主要有利乐公司提供，占据了95%的市场份额。 低温奶包装材料则主要由美国国际纸业所垄断。 国内乳品企业议价能力较弱。 * 公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@ * C 销售渠道（下游） 常温奶企业倚重各级分销商体系，依靠品牌价值。 低温奶企业以直销为主，深度分销，比如光明乳业的可的便利店体系和送奶站。 * 公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@ * （4）证券市场信息 * 公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@ * 光明乳业2003至2011年月线图 伊利股份（600877.SH）2003至2011年间的月线图（前复权） * 公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@ * 食品行业 * 公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@ * * 公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@ * （5）消费者信息 消费者的收入状况、品牌偏好、地区差异等特征。 对产品价格的敏感程度。 * 公司财务分析 复旦大学国金系 宋军 songjun@ * 2004年全国重点大型零售商场监测液态奶销售排行榜 排名 华东 华北 中南 西南 西北 全国 第一名 光明 蒙牛 伊利 伊利 夏进 伊利 第二名 蒙牛 伊利 蒙牛 天友 蒙牛 蒙牛 第三名 伊利 光明 光明 蒙牛 伊利 光明 第四名 均瑶 三元 夏进 光明 北方 天友 第五名 全佳 三