合成革行业上市公司分析.doc

合成革行业公司分析 国际主要竞争企业 日本在超纤革行业占据相对领先地位，以可乐丽、东丽等日本企业是国际市场的主要竞争对手，简要介绍如下： 可乐丽公司： 世界最早的合成革生产企业，也是世界目前产能最大的超纤革生产企业，年产各类超纤革1,580 万米，其主导产品为“可乐丽娜”牌超纤革，产品主要用鞋类、家具和服装服饰等。 帝人可多丽公司：目前年产各类超纤革850 万米，其中环保型超纤革是其特色产品，年产能达到340 万米，主要用于鞋类、家具、汽车内饰等领域。 东丽公司： 最早的超纤革生产企业，目前年产各类超纤革600 万米，以仿麂绒产品为主，在意大利设生产厂家。 旭化成公司： 1980 年旭化成公司开始生产麂皮绒系列产品，年产能600万米，随着日本国内服装用革的需求量减少，该公司逐渐转向家具用革和汽车用革的生产，目前该公司78%的产品出口到欧洲市场。 超纤革生产与销售 2、国内主要竞争企业 山东同大海岛新材料股份有限公司、上海华峰、浙江科一、黄河超纤、浙江禾欣和无锡双象等，简要情况如下： 上海华峰： 该公司是浙江华峰集团位于上海的子公司，现有3 条超纤革生产线，年产量400 万米。公司依托华峰集团聚氨酯树脂产能，具有一定的成本优势，有部分产品出口国际市场。 浙江科一： 该公司同时具备合成革和超纤革生产能力，目前拥有超纤革生产线2 套，年产能达到300 万米，主要面向福建晋江制鞋企业的原材料需求。 黄河超纤： 该公司具有十余年的真皮制革业务经验，目前拥有2 条生产线，年产能达到300 万米，其主要产品为箱包革、沙发革等产品。 浙江禾欣： 该公司原主要以聚氨酯合成革为主，拥有从树脂浆料、基布、色粉、色浆、普通聚氨酯合成革、高物性聚氨酯合成革和超细纤维聚氨酯合成革的完整产业链。浙江禾欣高物性聚氨酯合成革产量居于行业之首，在聚氨酯鞋革市场具有较强竞争优势，2005 年与日本可乐丽合资设立禾欣可乐丽并兴建了280 万米的超细纤维人工革生产线。2009 年该公司超细纤维人工革、高物性PU合成革、普通PU 合成革及PU 革主要原材料占主营业务收入比重分别为16.15%、21.11%、27.70%及35.04%。 无锡双象： 主要产品有生态超细纤维超真皮革、生态PU 合成革和高性能PVC 人造革，主要应用于鞋、家具、球、汽车内饰、装饰、箱包、服装以及腰带等领域。2009 年该公司超细纤维人工革、生态PU 合成革和高性能PVC 人造革占主营业务收入的比重分别为27.64%、33.11%及36.50%。__ 目前国内仅有山东同大海岛新材料股份有限公司、上海华峰、无锡双象和浙江禾欣等4 家企业通过了生态合成革认证。 002343｜禾欣股份 国内PU合成革行业产能规模最大、产业链配套最完整的企业。其产品覆盖PU合成革整个生产链，包括PU合成革、超细纤维PU合成革、合成革基布、PU树脂浆料、色料、色粉等业务，具备年产PU合成革2350万米的生产能力。是国内唯一一家拥有国家级企业技术中心的PU合成革制造企业，产品以高端产品为主，占据了我国高档PU合成革市场13%左右的市场份额。 禾欣可乐丽外资股东禾欣实业通过多年的服务竞争，已经成为耐克、阿迪达斯、钮百伦、安踏、鸿星尔克、特步等国际国内知名品牌的供应商，为其在国内的制造企业提供PU合成革和超细纤维PU 合成革产品。 公司主导产品为高物性PU合成革和超细纤维PU合成革，未来行业将在下游需求增长，替代作用（PU合成革对PVC人造革和真皮替代），产能向我国转移的三大背景下处于较快发展，以PU合成革顶端产品超细纤维为例，09年我国消费量为7062万平米，其中约一半依靠进口，预计到2014年将提高至1.92亿平米，5年均复合增长率超过20％。虽然未来行业产能将有较大扩张，但我们认为仍可被快速增长市场需求吸收，未来供需处于较好局面。 　　强强联手，市场竞争力显著。与国内大多数超细纤维生产厂家不同，公司超细纤维由与日本可乐丽合资公司禾欣可乐丽（公司占股66.6％）经营，在长期合作过程中，公司已经和可乐丽建立紧密、稳固的合作关系，汲取可乐丽全球领先超纤技术，并且在后整理、市场开拓、产业链具有较强的优势，确立了市场、技术、品牌影响力等全方位的竞争优势。 　　车用革市场开拓有条不紊进行。根据公司半年报披露，今年六月公司通过了TS16949认证，目前公司车用革在部分内资汽车厂商使用，外资品牌汽车的认证也在推进中。车用革为较高端产品，符合公司定位，该市场开拓将为公司拓宽应用领域，扩大市场销售奠定基础。 　　明年超纤产能将大幅提升。公司现有超细纤维产能约为660万平米，今年产能利用充分，为了适应下游需求增长，公司进行扩能改造，预计将于明年6月份投产，届时公司超纤产能将提高到1000万平米，规模继续处于行业领先，随后产能释放是明年业绩的重