第八章教材节 财务管理财务分析2.pptVIP

第二节财务指标分析 第二节 财务指标分析 一、偿债能力分析 二、营运能力分析 三、盈利能力分析 四、上市公司财务指标分析 五、现金流量分析 六、发展能力分析 七、综合分析 一、偿债能力分析 （一）短期偿债能力 （二）长期偿债能力 （一）短期偿债能力（流动性）分析 　短期偿债能力指企业对一年内到期的债务的清偿能力。其本质是一种资产变现能力。 　短期偿债能力分析的指标主要有：流动比率、速动比率、现金比率。 １、流动比率　 公式:流动比率=流动资产/流动负债 流动比率是对企业流动性状况的总体评价,它说明每 1元的流动负债有多少流动资产可以作为支付保障。 ２、速动比率 速动比率 ＝速动资产/流动负债 注意： （1）速动比率也不是越高越好。速动比率太高，尽管短期偿债能力较强，但现金、应收账款占用过多，会增加企业的机会成本，影响企业的获利能力。 （２）尽管速动比率较之流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性，但并不能认为速动比率较低的企业的流动负债到期绝对不能偿还。 （３）影响速动比率可信度的最重要因素是应收帐款的变现能力。 ３、现金比率 现金比率=现金及其等价物/流动负债 现金比率反映企业的 即刻变现能力。 锦江股份有限公司短期偿债指标 　流动比率=流动资产/流动负债 　=777656322/329035957=2.36(0.98) 　速动比率 ＝速动资产/流动负债(0.93) 　=(692419019/329035957=2.30 　现金比率=现金及其等价物/流动负债 　=692419019/329035957=2.1 （二）长期偿债能力 　长期偿债能力指公司清偿长期债务的能力。 　企业对长期债务的清偿义务包括两个方面：债务本金的偿还和债务利息的偿还。长期偿债能力分析的主要指标为：资产负债率、产权比率、已获利息倍数（利息保障倍数）等。 １、资产负债率 该指标是从总资产对负债总额的保障程度的角度评价企业的长期偿债能力。 2、产权比率（资本负债率） 产权比率=负债总额/所有者权益总额 该指标反映了由债权人提供的资本和股东提供的资本的相对比率关系，揭示企业股东权益对债务的保障程度，是财务风险的一个衡量尺度。 3、利息保障倍数（已获利息倍数） 　　利息保障倍数反映获利能力对借款利息偿付的保证程度。　利息保障倍数（已获利息倍数） ＝ 息税前利润总额（EBIT） ／利息费用 锦江股份长期偿债指标 资产负债率=负债总额/资产总额 =413188898/2527087097=16.35 % 产权比率=负债总额/所有者权益总额 　=20.26%(47.08%) 利息保障倍数（已获利息倍数） ＝息税前利润总额／利息费用 　(262918792+4262227)/4262227=62.68 二、营运能力分析（资产管理效率分析） 营运能力比率是用于衡量企业组织、管理和营运特定资产的能力和效率的比率，一般用资产的周转速度来衡量。 营运能力指标一般包括：存货周转率、应收帐款周转率、流动资产周转率、总资产周转率等。 １、资产利用效率衡量指标 资产周转率表示各项资产在一定期间内循环周转的次数，它表明资产的利用程度。 资产周转期指各项资产从投入到收回经历一次循环所需的时间，也称周转天数。 资产周转率（次数）＝资产周转额／资产平均余额 资产周转期（天数）＝分析期天数／周转率（次数） ＝分析期天数×资产平均余额／资产周转额 ２、存货周转率 3、应收账款周转率 4、流动资产周转率 5、总资产周转率 锦江股份资产管理效率 存货周转率=本期销售成本(营业成本)/存货平均余额=252852435/[14192700)]/2 =15.45（30.35) 存货周转天数=360/存货周转率=23.31 应收账款周转率=本期销售收入(营业收入)/应收账款平均余额=31.50(24.97) 应收账款周转天数=360/应收账款周转率=11.43 流动资产周转率=本期销售收入(营业收入) /流动资产平均余额=1.15 流动资产周转率天数=360/流动资产周转率=313.26 总资产周转率=本期销售收入(营业收入)/总资产平均余额=0.37(0.55) 总资产周转天数=360/总资产周转率=969.28 三、盈利能力 盈利能力是企业获取利润的能力，是企业财务分析的核心内容。 盈利能力指标主要有营业利润率、总资产的报酬率、净资产收益率、成本费用利率等