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光通信设备制造行业报告 光通信行业是知识经济时代重要的支柱产业——信息产业的重要组成部分，其赖以基础的光电子技术具有微电子技术无法比拟的优越性能和广阔的应用领域，近年来发展迅猛，发达国家相继将其作为重中之重来发展。有专家预测，以光电子信息技术为主导的信息产业产值将在2010年达到50000亿美元，成为21世纪最具魅力的朝阳产业之一。国内许多企业近年来纷纷介入光通信制造领域，投资覆盖面广。然而今年国际电信行业一片萧瑟，累及光通信设备巨头朗讯、北电和最大的光纤产品供应商阿尔卡特等纷纷报出巨额亏损，股价也一路跳水，国际经济一体化势必使我国光通信设备制造业融入全球竞争与合作的大潮流中，其前景如何，已成为业界关注的焦点。因此本文将详细剖析全球经济一体化背景下我国光通信设备制造业发展概况及其前景。 ? 一、光通信产业周期 1．产业周期及其驱动力 光通信产业中最主要的是光纤通信，光纤已经成为通信网的重要传输媒介，目前世界上大约有60%~80%的通信业务经光纤传输，而光纤网络只占所有网络的30%，其余为电缆网络，预计未来也会逐渐被光网络所取代。目前光纤通信的整体水平仍处于产业螺旋形盘升的初级阶段，其巨大潜力还没有完全开发出来。 可以说，技术进步和市场需求共同推进了光通信产业的发展。1970年美国康宁公司研制出石英玻璃光导纤维，贝尔实验室试制成半导体激光器，这两项新技术的结合导致了光通信时代的到来。此后Internet应用的飞速发展对电信骨干网带宽提出越来越高的需求，信息通信量的增长推动了各种光通信技术的提高，促进了光通信产业的发展。本文根据光纤的全球需求增长率拟合出光通信的产业波动周期(见图1)。其增长的驱动因素主要来自三个方面：市场需求、技术进步和管制的放松。 ? ????????? 产业发展的驱动因素分析 80年代中期——高速成长期 语音通讯业务迅速增长，传统电话线（铜轴电缆）的带宽已不能满足需求。此时光纤的传输损耗已大大降低，得以实用化，为光纤通信提供了技术基础。此外，各国酝酿电信业改革，实施政府管制下的有限的竞争，有利于扩大电信设备投资。典型事例是1982年美国ATT解体，以MCI和Sprint为首的长途电信公司，加大建设长途网络以扩大市场份额。 90年代中后期——再次的高成长 互联网快速发展要求能传输数据、多媒体等各种业务的共享平台，WDM的实用化使光通信技术达到宽带、高速的要求，因此光纤需求暴涨。同时当时电信业转向全球竞争模式，运营商再次铺设新的网络或者进行设备更新。典型事件是 96年美国颁布新《电信法》，旨在打破市场限制、推进全面竞争，进军国际市场。 2000年至今——阶段性调整期 2000年第四季度以来，世界电信行业一片萧条，全行业的不景气不仅使运营商们举步唯艰，也殃及池鱼，设备制造商的股价接连跳水（见图2）。2001年第二季度美国半导体行业与电信设备行业的业绩列居66个行业之末，电信设备制造商亏损高达91亿美元，其中北电亏损15.5亿美元。而朗讯第三财季亏损18.9亿美元，全球最大的光纤供应商康宁亏损47.55亿美元。这正是因为该行业处于产业周期的低谷。究其原因，主要是： ? ????????? 运营商前期投资过度造成需求滑落 国际市场上发达国家的传统语音业务趋于饱和，因而电信巨擘对宽带及数据业务等高端市场期望过大，尽管现阶段还不能获得收益支撑，仍盲目地投入过多资金。运营商的过度投资不仅在争夺3G牌照上耗资巨大（如欧洲竞投3G牌照，涉及总成本1500亿美元），还在光纤网建设上投入巨额资金，但由于“最后一公里”的瓶颈尚未突破，光纤的利用率极低，尚不足5%。因而它们在经济不景气的状况下大幅消减资本性支出，从而造成目前需求滑落，设备商库存过剩。 ????????? 设备商所提供的买方信贷难以收回 近年来，设备商向客户提供大量买方信贷，而且没有任何信用评估级别的限制。这其中包括了一些缺乏资金的新兴运营商，此类中小型客户目前大多面临破产威胁，因此形成大量呆坏帐。 ????????? 巨额的购货折扣使后续增长无力 设备商为了实现盈利目标，给大运营商巨大的折扣，刺激他们提前购买自己的设备。尽管维持了暂时的繁荣，但大幅度的折扣使设备商的利润越来越薄，而且这些提前购买的运营商未来将不再有需求，因而后期增长难以为继。 因此，目前光通信设备制造业竞争激烈、生产过剩，正面临着产业调整期。至于此波景气何时能再度回升，产品价格下降速度将是关键。 ? 未来增长点：随着世界各国长途光纤网以及海底光纤的顺利建成，城域网和接入网建设已成为光通信领域的主要市场，而光纤入户（FTTH）的需求将带来光纤用量几何级数的爆炸。预计到2005年，北美地区安装光纤到路边服务的户数将达191万户/年（约是目前的3倍），而光纤到家的户数将达211万户/年（约是目前的11倍）；