资本场信息要报2017年第8期.docVIP

PAGE PAGE 1 2017年第8期 一、国际资本市场热点问题 （一）IMF预测今年全球经济增长3.5%，并上调中国经济增速至6.6% 4月18日，IMF发布最新一期《世界经济展望》，IMF预期全球经济今年将增长3.5%，快于1月时预期的3.4%。同时将2017年中国经济增长预测从1月份时的6.5%上调至6.6%，并预计中国2018年增长6.2%。据媒体报道，IMF首席经济学家Maurice Obstfeld称，上调中国增长预期主要是认为强劲的信贷增长和公共投资将有利于达成增长目标。但IMF在报告中同时提醒，考虑到资源错配以及短期信贷增长过快，对中期风险应保持警惕。IMF将英国2017年增长预测从1.5%上调至2%，其称，英国公投退欧的负面影响需要更长时日才会变成现实。至于美国，IMF保持其2017年增长预测在2.3%不变，但与2016年的1.6%增幅相比有较大提升，2018年预测保持在2.5%不变，这部分归因于对美国总统特朗普减税并增加政府支出的预期。IMF还将日本2017年经济增长预测从0.8%上调至1.2%。 （二）美联储副主席：加息将循序渐进 4月19日，美联储副主席Stanley?Fischer表示：“逐步、持续的退出宽松或将最大化美国经济持续扩张的前景，并能降低海外经济的下行风险。” Fischer解释称，市场对美联储的政策决定表示欢迎，市场参与者将加息看作对美国经济投下的信心票，这有助于增强全球经济展望。Fischer指出，海外经济体的下行风险明显变小，而海外经济增长看来更为稳固。英国退欧的决定带来了许多未知，但这并没有带来巨大的金融市场动荡。而中国经济的根基似乎更加牢固，这帮助稳定了人民币汇率，而其他国家的经济扩张似乎更加强劲。今年，美联储将继续收紧货币政策，而其他主要央行则将继续保持宽松。美联储官员此前表示，他们预计今年还有两次加息，将考虑在年内缩减其4.5万亿美元的资产负债表。针对缩表，Fischer表示，如果今年联储开始缩减资产负债表，可能不会像四年前联储发出缩减QE信号那样激起市场大动荡。 （三）法国总统大选第一轮投票结束，马克龙和勒庞晋级 法国大选首轮投票结果显示，马克龙、勒庞分别以23.75%、21.53%得票率入局第二轮选举。德银认为，马克龙和勒庞进入第二轮投票与市场此前几周的预期相符，反映出之前的民调数据是准确的。目前看来，市场乐见的结果——马克龙最终当选的概率很大。法国大选首轮投票尘埃落定，全球市场沸腾。继欧股大涨之后，标普500指数高开1%，道指高开逾200点，纳指创盘中纪录新高。欧元兑美元汇率开盘大涨后回落，目前涨幅近1.3%。美国10年期国债大涨逾2.6%。市场避险情绪降温，黄金下跌逾1%。受此消息影响，风险资产重新受到热捧，法国5年期信用违约掉期（CDS）从年初的70点骤降至35点，创史上最大降幅。这表明法国的信用风险大幅降低，投资者预期马克龙会胜选并采取经济利好政策。此外，值得一提的是，法国两大传统党派在第一轮中全部落选，为法国现代史上首次。 （四）美国三月CPI创两年来最大跌幅 4月14日，美国劳工部公布的数据显示，美国3月季调后CPI环比下降0.3%，这是自2016年2月以来首次下降，并低于预期值持平和前值上升0.1%。3月未季调CPI年率上升2.4%，升幅也不及预期值2.6%和前值2.7%。另外，美国3月未季调核心CPI年率上升2%，升幅创2015年11月以最低，且升幅还低于预期值2.3%和前值2.2%。美国3月未季调核心CPI月率下降0.1%，首次创2010年1月以来最大降幅。稍早前公布的美国3月PPI意外地环比下滑0.1%，出现2016年8月以来首次环比下降。不过，美国劳工部数据显示，3月美国私人部门工人每周平均工资上涨0.5%。Ian Shepherdson认为，三月份CPI数据放缓并不意味着这是一个新趋势，未来仍需要关注本月的数据是否回升，如果四月份的通胀数据依然疲弱，美联储在6月份加息的可能性将大减。与此同时，美国商务部公布，3月份零售额环比减少0.2%，符合市场预期，连同前一月数字向下修订为跌0.3%，两个月表现为两年来最差。 （五）欧洲央行：维持利率不变 北京时间4月27日，欧洲央行宣布，维持三大利率不变，每月QE规模依照先前计划调整为600亿欧元，一如预期。随后，欧洲央行行长德拉吉在发布会上称，经济指标表明复苏变得越来越牢固，经济下行风险进一步消散。但其表示，仍需实施非常宽松的货币政策，央行对当前通胀趋势的信心不足。德拉吉“鹰鸽交错”的言论使得欧元坐上了“过山车”，欧元/美元一度涨0.25%，触及日内新高，随后欧元转为下跌，回吐之前的涨幅。 （六）日本：维持利率不变，下调2017财年通胀预期至1.4% 北京时间4月2