财务管教材理作业10313300.pptVIP

财务管理作业学生：F 何萍莉 五粮液财务分析 一、公司简介 二、行业地位分析 三、财务指标分析 四、杜邦分析 一、公司基本情况简介 二、公司行业状况及地位分析 (1)公司行业地位分析 (2) 行业现状、发展趋势及竞争格局 1、所处的白酒行业集中度低，是一个极度离散的行业。 白酒行业进入门槛较低，市场集中度差，全国白酒生产企业约三万余家，而前十家企业的产销量只占全国白酒总产销量的15%左右。但是高档白酒的市场集中度却非常高，前六家企业以其具有高知名度品牌和传统历史文化底蕴占据了市场的70%左右份额。浓香型白酒依然占据市场主导地位，以川酒为代表的浓香型白酒仍然处于主流地位。 2、全国和地方性品牌共生的局面将长期存在。 全国目前拥有白酒品牌10万余个，竞争十分激烈，知名高档品牌优势明显。各地区的口味、文化的差异，以及地方保护主义，使得在相当长的一段时期内将保持全国性品牌与地方性品牌长期共存，“强者愈强，弱者不灭”的局面。 3、市场竞争激烈，但是白酒消费趋势逐渐向品牌化、中高价位产品集中，消费者集中度不断增强。 白酒行业竞争不断向纵深发展，从广告宣传、品牌提升、包装改进、厂商服务的竞争，逐渐过度到到品牌知名度、品牌质量、消费者忠诚度竞争。高档品牌竞争延伸到中档酒竞争，中档酒已成为激烈争夺的领域。现在白酒市场已形成高端白酒以品牌力竞争为主导，中低端白酒以品牌力与成本竞争为主导的格局，消费趋势逐渐向品牌化、中高价位产品集中，消费者集中度不断增强。 4、白酒是传统酒类饮料，有着悠久历史和广泛的群众基础，发展前景依然看好。 随着近年来国家经济实力增强以及高收入人群的增加，商务活动频繁，以高收入人群为主要消费对象的高档白酒出现较快增长。消费升级和城乡一体化建设加快，也会促使白酒行业增长。消费升级引领白酒向中高端发展，国家富农政策的加大实施以及农村城镇化和城乡一体化建设将会提升农民收入水平。 三、财务指标（1）偿债能力分析 （2）营运能力分析 （3）盈利能力分析 （4）成长能力分析 四、09年（左）、08年（右）杜邦分析图 杜邦分析 财务比率分解分析： 净资产收益率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标,它综合反映了企业筹资、投资、资产运营、产品营销和经营管理、生产组织、成本管理和控制等若干活动的效率。因此，我们将从净资产收益率这一有很好综合性及可比性的指标入手进行杜邦综合财务分析评价。 净资产收益率=总资产收益率*权益乘数 2009年净资产收益率22.7303%=18.8948%*1/1-0.3 2008净资产收益率15.91%=14.4462%*1/1-0.15 可以看出，五粮液2009年的净资产收益率比2008年有较大增加，主要是总资产收益率有较大增加，而资产负债率09年比08年有较大增加主要是因为09年未支付的原材料款及运费、预收酒类销货款、往来款及收到的保证金、应付市场开发费增加致流动负债大幅增加所致。 * * 主营：酒类及相关辅助产品的生产销售。 兼营：饮料、药品、水果种植、进出口业务和物业 管理。 经营范围 四川华信（集团）会计师事务所有限责任公司 事务所 四川省宜宾市翠屏区岷江西路150号 注册地址 115935.7（万元） 实际募资 8000（万股） 发行数量 14.77元 发行价格 379,596.672万元 注册资本 000858 股票代码 深圳证券交易所 上市交易所 1998-3-27 上市时间 1997-11-12 成立时间 唐桥 公司法人 食品、饮料 行业种类 WULIANGYE?YIBIN?CO.,LTD 英文名称 宜宾五粮液股份有限公司 中文名称 10 16.69 8 5.37 16 4.33 8 23.93 11 28.99 山西汾酒 13 13.47 12 1.17 12 4.89 14 9.02 14 23.92 水井坊 1 175.22 1 41.74 5 9.44 3 93.28 2 228.10 贵州茅台 6 48.60 3 15.81 2 13.94 6 37.65 6 69.63 泸州老窖 2 170.77 2 33.95 1 37.96 2 114.72 1 246.87 五粮液 排名 净资产 （亿元） 排名 净利润 （亿元） 排名 总股本 （亿股） 排名 主营收入 （亿元） 排名 总资产 （亿元） 排名指标 酒精及饮料酒制造业上市公司排名（截至2010.11.09） -34.36 -22.62 -14.00 -40.97 - 利息保障倍数（倍） 19.73 16.81 15.12 30.07 36.89 资产负债率（%） 0.66 0.86 0.97 0.97 0.75 现金负债比（倍） 1.73