11市场总体趋势分析－宏观分析.pptVIP

国际经济环境 1、国际经济形势 ：各国经济通过进口与出口彼此影响 2、国际经济政策 （1）金融政策： A、利率政策 ：美国降低利率对中国的影响 B、汇率政策：人民币升值问题—纸业、航空业的机会 （2）贸易政策：保护或自由的政策 -----加入WTO后中国纺织服装业的机会 （3）国际间经济合作：中国与东盟经济关系 案例分析：人民币升值对我国服装业的影响 从2005年到2007年，人民币升值15%，纺织服装出口退税下降6%。一两年工夫，纺织业利润已被挤掉21%！纺织这一行哪里还有赚头？”在前不久山东省一个纺织品展销会上，一个昔日的纺织大亨诉苦说。 中国东南沿海云集了数以万计的纺织服装企业，改革开放后他们最早从出口贸易中受益。而今，在人民币升值加速的背景下，他们也将成为第一批遭受重创的企业。从山东滨州，到广东虎门，不止一个企业家预言，2008年是纺织服装行业的“洗牌年”。一大批“弱小”企业将倒在升值的“门槛”前。纺织业面临前所未有的危机。 纺织业的利润究竟有多薄呢？纺织行业协会的人士指出，07年，全国纺织行业平均利润率不到4%，68%的企业利润不到0.4%。很多工厂“机器一开，就开始赔钱”。纺织业仿佛走到了“生死线”上。 而人民币升值在2008年加快了速度，前两个月对美元升值已达2.8%。与此同时美元贬值却带动国际棉价大涨，棉纺织业成本上涨。很多企业表示目前已经是入不敷出，“现在是我们最难的时候”。 补充：美国次贷危机 美国次贷危机，全称应该是美国房地产市场上的次级按揭贷款的危机。而顾名思义，次级按揭贷款，是相对于给资信条件较好的按揭贷款而言的。因为相对来说，按揭贷款人没有（或缺乏足够的）收入/还款能力证明，或者其他负债较重，所以他们的资信条件较“次”，这类房地产的按揭贷款，就被称为次级按揭贷款。 指银行针对信用记录较差的客户发放的房贷。正常情况下，这样的客户很难从银行贷款。前几年，美国楼市火热的时候，很多按揭公司或银行为扩张业务，介入次级房贷业务。一般发放次级房贷，银行能收取更高利率。 2007年4月，次级抵押信贷市场风险乍现——以新世纪房贷公司申请破产保护为开端。 2007年8月，中国银行、工商银行卷入“美国次贷风暴”。 在8月9日和10日两天内，欧洲、美国、加拿大、澳大利亚、日本等央行总共注资3023亿美元，是为“911事件”后最大的一次全球央行联合行动。8月14日，欧洲央行再向欧元区银行系统注资77亿欧元，其注资总额已超过2100亿欧元。截止到8月15日，身处风暴中央的美联储向市场注入总额达700亿美元，完成了2001年9月14日之后最大一笔储备金注入。 2008年1月24日，摩根士丹利称将在一周内裁员约1000人；美国银行和美联银行公布，2007年四季度盈利降幅分别高达95%和98%。 课堂讨论： 我国当前的宏观经济政策取向及我国证券市场总体运行趋势？ 中美利率变动对中国证券市场有何影响？ 技能训练 * 学习情境一:证券市场总体趋势分析 学习单元1:宏观经济运行对证券市场的影响  宏观经济运行对证券市场的影响 教学指引： 教学目标： 1）了解宏观经济运行对证券市场的影响； 2）掌握财政政策、货币政策对证券市场的影响； 3）了解国际金融市场环境对证券市场的影响； 能力要求： 能够根据宏观经济运行指标判断政策取向，从而判断证券市场的总体运行趋势； 研究(讨论)问题: (1)宏观经济主要研究什么样的问题? (2)你认为宏观经济因素的变动对证券投资活动的何影响?请举简单例子说明. (3)07年我国几次提高了存贷款的利率,这对证券市场带来怎样的影响?　 思考： ? ? ? 1、把握证券市场的总体变动趋势 2、判断整个证券市场的平均投资价值 3、掌握宏观经济政策对证券市场影响的力度与方向。 一、宏观分析的意义 宏观指标 总量、结构分析 向好或向坏 增持或减持 1.调查研究与收集资料 2.依据资料对指标进行分析 3.预测未来的经济形势 4.判断证券市场的总体变动 进行投资决策 宏观经济分析的基本思路 宏观经济分析基本方法 结构分析法 总量分析法 深化和补充 静态分析 动态分析 总量指标速度 经济运行的动态过程 组成部分相互关系 经济现象的相对静态状态 宏观经济分析基本变量 总体指标 1.GDP 2.工业增加值3.失业率4.通货膨胀5.国际收支 投资指标 1.政府投资2.企业投资 消费指标 1.社会消费品零售总额2.城乡居民储蓄存款余额 金融指标 1.货币供应量2.金融机构各项存款余额3.金融资产总量4.利率5.汇率6.外汇储备 财政指标 1.财政收入2.财政支出3.赤字或结余 二、宏观经济的运行分析 GDP变动 证券市场相应变动 影响机制 持续稳定高速增长 证券价格上