20141202-海通-航运港口行业2015年投资策略：油价下跌带来弹性，主题和改革催化剂不断.pdfVIP

证券研究报告 （增持，维持） 2015年航运港口投资策略 —油价下跌带来弹性，主题和改革催化剂不断 姜 明 （交通运输分析师） SAC号码：S0850514040001 2014年12月2 日 概要 1. 2014年港航板块上涨逻辑：估值修复、主题和改革预 期 2. 航运：油价下滑带来业绩弹性，顶层设计和行业求变 提供催化剂 3. 港口：投资逻辑由主题和国企改革主导 2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 1. 2014年港航板块回顾 2014年交运涨幅明显：年初以来A股交运板块涨幅为53%，领先上证指数22个百 分点，绝对涨幅列A股板块第2位；201