财务管理课件2章财务管理的价值观念.ppt

第二章 财务管理的价值观念 第一节 货币时间价值　　 　　（不考虑通货膨胀和风险的情况下） 一、货币时间价值的概念 一）从 来 源 看（1） 一）从 来 源 看（2） 二）从 筹 资、投 资 角 度 看（1） 二）从 筹 资、投 资 角 度 看（2） 二、有 关 概 念 一）利 息 和 利 率 1、利 息 2、利 率 有 关 符 号 3、单 利 与 复 利 （计息期1期时的计息方式） （1）单 利 （2）复 利 二）货 币 等 值 1、等 值 货 币 的 含 义 2、货 币 等 值 换 算 的 含 义 3、货 币 等 值 换 算 的 作 用 三）现 金 流 量 符 号 1、现 金 流 量 的 含 义（1） 1、现 金 流 量 的 含 义（2） 2、现 金 流 量 图 三、货 币 的 等 值 换 算 公 式 （复 利 公 式） 一）符号关系 一）有 关 符 号(1) 一）有 关 符 号(2) 一）有 关 符 号(3) 一）有 关 符 号(4) 二）常用的货币等值换算公式 1、现 值 与 终 值 变 换 公 式 （1）由 现 值 等 值 变 换 为 终 值 P28 例2-1 （2）由 终 值 等 值 变 换 为 现 值 P28 例2-2 2、年金与终值、现值的变换公式 （1）普通年金与终值、现值的变换公式 ***普通年金 1）由普通年金等值变换为终值 1）由普通年金等值变换为终值 P30 例2-3 2）由普通年金等值变换为现值 2）由普通年金等值变换为现值 P32 例2-4 （2）先付年金与终值、现值的变换公式 ***先付年金 1）由先付年金等值变换为终值 1）由先付年金等值变换为终值 1）由先付年金等值变换为终值 P32 例2-5 2）由先付年金等值变换为现值 2）由先付年金等值变换为现值 2）由先付年金等值变换为现值 P33 例2-6 （3）递延年金与终值、现值的变换公式 ***递延年金 1）由递延年金等值变换为终值 2）由递延年金等值变换为现值 a) 方法一 b) 方法二 b) 方法二 P34 例2-7 P34 例2-7 (4)永续年金等值变换为现值公式 (4)永续年金等值变换为现值公式 (4)永续年金等值变换为现值公式 (4)永续年金等值变换为现值公式 P35 例2-8 四、时间价值计算中的几个特殊问题 一 ）不等额现金流量现值的计算 P36 例2-9 二）年金和不等额现金流量混合情况下现值的计算 P36 例2-10 三）计息期短于一年的时间价值的计算 P38 例2-13 P38 例2-13 四）贴现率的计算 P37 例2-12 第二节 风险与收益 一 、风险与收益的概念 （一）风险的含义 （二）投资项目的分类 （按风险的不同） （三）投资收益的表示形式 二、单项资产的风险与收益 （一）计算投资方案的期望收益率 1、确定概率分布 2、计算期望收益率（1） 2、计算期望收益率（2） P39-P40 例 （二）计算投资方案期望收益率的标准离差(1) （二）计算投资方案期望收益率的标准离差(2) P42 例 （三）计算投资方案期望收益率的标准离差率(1) （三）计算投资方案期望收益率的标准离差率(2) P44 续前例 P44 例2-17 （四）利用历史数据度量风险 P43例2-16 三、证券组合的风险与收益 （一）证券组合的风险 （一）证券组合的风险 （一）证券组合的风险 （一）证券组合的风险 1、可分散风险 2、不可分散风险（市场风险） （二）不可分散风险（市场风险） 1、单一特定证券的?系数 1、单一特定证券的?系数 1、单一特定证券的?系数 2、证券组合的?系数 （三）证券组合的风险收益 （从证券市场角度看） P54 例2-19 （四）最优证券投资组合 四、资本资产定价模型（CAPM） （capital asset pricing model） 四、资本资产定价模型 (证券投资者的必要收益率)  （从证券市场角度看） P56 例2-20 证券市场线 (SML)(security maeket line) 第三节 证券估价 一、债券估价 （二）债券的估价方法（债券价值的计算） 1、债券的基本估价模型（分期付息到期还本债券价值的计算） 例2-23 P62 题解 例2-24 P62 题解 2、贴现发行债券的估价模型 例2-25 P62 题解 3、结 论 （三）债券投资的优缺点（P63） 二、股票估价 （三）优先股的估价方法（每期股利相同：期股利固定为d） 1、未来公司回购的优先股估价模型 例2-26 P64 2、长期持有的优先股估价模型（每期股利相同：期股利固定为d）