随机过程在金融中应用6鞅和鞅表示.pptVIP

右连续鞅轨迹 轨迹被偶然的跳跃所干扰，从而使轨迹成为右连续。即在跳跃点是鞅右连续。 时间 图2 连续平方可积鞅 设 是一连续鞅，且具有有限二阶矩： 则称具有有限方差的过程 为连续平方可积鞅。 注 连续平方可积鞅非常接近于布朗运动。 首页 例1 构造一个具有两个相互独立泊松过程的鞅 假设金融市场由“好”和“坏”的消息影响。忽略消息内容，但保留其好或坏的信息。且用 假定到达金融市场的信息与过去完全无关，并且好、坏信息是完全独立的。 假定在一微小间隔 内至多有一个好或坏信息能发生，并且这两种信息发生的概率一样。 即增量变化的概率可表示为 则变量 是鞅 首页 证明 则条件期望 其中 故 即 是鞅。 首页 说明 假设好消息的概率比坏消息的概率大， 则 就不是鞅。 若 则 故 不是鞅。 首页 二、鞅轨迹的特征 定义轨迹的变化 首页 观察 重要特征 首先 即 由于 意味着 首页 有 又因为 即有 故 由于 故有 首页 1 变化 会趋向于无穷大并且连续鞅会变得非常不规则 二次变化 收敛于一定义的随机变量 2 3 所有更高级变化在一些概率情形下会消失 意味着更高级变化并不包括比