时间频率龙头,多因素加速业绩增长.PDFVIP

2019 年06 月12 日 公司研究 评级：增持 （首次覆盖） 研究所 证券分析师： 谭倩 S0350512090002 时间频率龙头，多因素加速业绩增长 0755 联系人 ： 苏立赞 S0350117080021 ——天奥电子 （002935 ）动态点评 联系人 ： 邹刚 S0350117090025 zoug@ 最近一年走势 投资要点： 天奥电子 沪深300 1.4000 1.2000  高精度时间频率，信息技术基础安全发展保障。高精度时间频率是 1.0000 0.8000 国防安全和经济发展的重要基础。国防领域，武器装备协同作战、航 0.6000 0.4000 空航天飞行控制、军事通信以及卫星导航高度依赖高精度时间频率； 0.2000 0.0000 民用领域，通信、电力、高速交通、物联网等领域时间精度要求达到 -0.2000 微秒级。作为产生和保持标准时间和标准频率信号的时间频率产品， -0.4000 18/09 18/10 18/11 18/12 19/01 19/02 19/03 19/04 19/05 19/06 重要性突出的同时，随着下游需求的增长和自主可控时频体系的建 设，发展前景广阔。 相对沪深300 表现  时频领域龙头企业，整体实力突出。公司是国内综合实力强、产品 表现 1M 3M 12M 种类齐全的军用时间频率产品研发生产企业，拥有完整的时间频率产 天奥电子 4.6 0.7 78.6 品体系。技术方面，公司主持和参与了多项国家、行业标准的制定， 沪深300 -0.3 -0.3 -1.6 领先优势明显；市场地位方面，公司下游客户包括各大部委、军工集 团以及华为等核心企业，实力得到下游用户的充分认可。 市场数据 2019-06-11 当前价格（元） 49.85  多个趋势叠加，业绩有望加速增长。军用领域，信息化战争模式下， 52 周价格区间（元） 25.59 - 65.84 作战体系搭建、精确制导武器使用以及数据和信息的交换等需求将大 总市值（百万） 5317.50 幅增长，相应带来时频产品需求的扩大；民用领域，随着5G 牌照的 流通市值（百万） 1329.50 发放，移动通信基站建设以及通信设备采购有望进一步加速，频率选 总股本（万股） 10667.00 择与分配设备、原子钟等产品市场空间有望快速增长，成为公司重要 流通股（万股） 2667.00 的业绩增长引擎。 日均成交额（百万） 225.76 近一月换手（% ） 208.49 