第6章-股票市场.pptVIP

第六章、股票市场 第四节、股票的价格及其投资收益 一、股票的价值与价格：2.账面价值： 每股所代表的净资产数量。 账面价=（总资产-总负债）/股数=净资产/股数 第六章、股票市场 第四节、股票的价格及其投资收益 一、股票的价值与价格：3.清算价值： 是股份有限公司进行清算时，股票每股所代表的实际价值。 第六章、股票市场 第四节、股票的价格及其投资收益 一、股票的价值与价格：4.市场价值： 在流通市场（二级市场）出售股票的价值（也叫交易价格）。 开盘价：第一笔成交价（竞价成交 收盘价：最后一笔成交价（最后一分钟成交的加权平均价） 最高价：每个交易日的最高价格 最低价：每个交易日的最低价格 第六章、股票市场 第四节、股票的价格及其投资收益 一、股票的价值与价格：5.发行价： 在发行市场（一级市场）发售股票的价格。 面值发行：（平价发行）一般时价面值，溢价归个人 时价发行：一般时价面值，溢价归股份公司 折价发行：溢价中，个人与股份公司各一半 中间价发行：优惠或行情不好时 第六章、股票市场 第四节、股票的价格及其投资收益 二、股票价格的形成基础 ： 1.发行价格 2.流通价格 第六章、股票市场 第四节、股票的价格及其投资收益 三、股票价格变动的影响因素：1.经济因素： （1）宏观经济影响股价的特点：波及范围广，干扰程度深，作用机制复杂，股份波动幅度大。 经济增长：能治持续稳定地保持一定增长速度，是股价稳定上升的重要因素。 第六章、股票市场 第四节、股票的价格及其投资收益 三、股票价格变动的影响因素：1.经济因素： 经济周期循环：经济运行表现为周期性交替。 经济周期与股价的变动关系： 复苏 股价回升 高涨 股价上涨 衰退 股份下降 萧条 股价低迷 第六章、股票市场 第四节、股票的价格及其投资收益 三、股票价格变动的影响因素： 环节： 经济周期变动 公司利润增减 股息增减 投资者心理和决策变化 供求关系变化 股价变化 第六章、股票市场 第四节、股票的价格及其投资收益 三、股票价格变动的影响因素： 值得重视的是： 股价变动通常比实际经济繁荣或衰退领先一步 （即：在经济高涨后期，股价率先下跌，经济尚未复苏，股价已上涨） 国外学者认为：股价比经济循环早4-6个月 因此：股价成为经济周期的灵敏信号 第六章、股票市场 第四节、股票的价格及其投资收益 三、股票价格变动的影响因素： 货币政策：（存款准备金制度，再贴现政策，公开市场业务等） 存款准备金率↗→商业银行可贷资金↘→股价下降↘ 再贴现率↗→ 商业银行贷款↗→股价↘ （基准利率） 市场利率↗（公司利润减少，资金流向储蓄） 公开市场业务，出售证券↗→银根收紧→股价↘ 总之：央行放松银根，增加货币供应，大量游资需要投资机会，一量资金进入股市，立即促使股价上升，反之相反。 第六章、股票市场 第四节、股票的价格及其投资收益 三、股票价格变动的影响因素： 财政政策： 扩大财政赤字，增加政府购买，财政支出↗→股价↗ 税率↗→企业税负↗→税后利润↘→股息↘→股价↘ 国债发行量↗→改变证券供应和资金需求→游资↘→股价↘ 第六章、股票市场 第四节、股票的价格及其投资收益 三、股票价格变动的影响因素： 通货膨胀：（即有刺激股市的作用，又有抑制股市的作用） 阶段1： 在通胀之初，产品价格↗存货增值，利润↗→增加股息→股价↗ 阶段2： 特价上涨时，实际股息↘→公司为维护稳定→照样增发股息→股价↗ 阶段3： 当通用严重时，物价居高不下，原材料工资费用↗→利润↘→股价↘ 第四节、股票的价格及其投资收益 三、股票价格变动的影响因素： 汇率变化：（有利有弊） 汇率下降→本币升值→不利于出口，有利于进口 例：1USD=8RMB,1USD=6RMB 具体说：汇率变化对在原料和销售严重依赖国际市场的企业影响较大 例：企业 为原料出口主，汇率上升（本币贬值，有利于出口）→股价↗ 第六章、股票市场 第六章、股票市场 第四节、股票的价格及其投资收益 三、股票价格变动的影响因素： 国际收支状况： 若一国收支连续不平衡，政府会采取汇率措施，通过蜂狂蝶乱出口或限制出口，鼓励或限制资本流动平衡国际收支，股市会相应变动。 第六章、股票市场 第六章、股票市场 第一节、股票的性质和种类 1.股票的定义： 股票是一种有价证券，是股份有限公司为筹集资金而发行给股东作为持股凭证并借以取得 股息和红利的凭证。 第六章、股票市场 第一节、股票的性质和种类 2.股票市场的概念： 指已经发行的股票按时价转让，买卖和流通的市场。 第六章、股票市场 第一节、股票的性质和种类 3.股票市场的性质与职能： 股票的发行使大量的资金流入股市，促进了资本集中，大大加快了商品经济的发展。 积聚资本：上市公司 证券承销商 投