收益率-中国债券信息网.ppt

2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 中债价格指标产品的研究报告与说明 ■估值公式、估值说明对外公开发布，透明度高。 60 中债价格指标产品的研究报告与说明 ■估值公式、估值说明对外公开发布，透明度高。 61 中债价格指标产品研讨与交流 客户电话服务平台 网络交流 中债通 中债估值交流群 QQ 中债帮~ChINaBoNd (192874243) 新浪微博 @中债价格指标快讯 中债信息网 债市互动 微信订阅号 中债信息 月度网上会议 会议交流 季度成员交流会 年度专家指导委员会 62 点此安装 中债价格指标产品研讨与交流 63 中债价格指标产品研讨与交流 64 谢谢！ 中央国债登记结算有限责任公司 债券信息部 曲线估值组 李妍 联系电话：010 电子邮件：liyan@ 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 中债指数的编制与应用 注：本图中列出的为截至2014年6月30日公开发布的中债指数，具体以中债信息网为准。 28 中债-地方政府债指数 ※中债指数旨在反映债券市场上全部或某类债券的整体价格及其他相关指标情况； ※分为中债总指数族、中债成份指数族、中债持仓指数族、中债定制指数族四大类； 中债指数的编制与应用 29 ※总指数族 中债指数的编制与应用 大部分指数按日频调整样本券，少数按照季频调整 30 ※成份指数 为进一步反映债券市场中不同特点（如流动性、市值等）的债券组合的价格和回报表现，中央结算公司编制了成份指数族。该指数族的每只指数的样本券只数是固定的，可作为跟踪指数，为指数基金提供盯市基准。 中债指数的编制与应用 31 ※持仓指数 以托管账户为单位，机构成员自有托管量下剔除了美元债和资产支持证券后的所有债券，以中债估值和市场价格为价格源，每日自动计算生成的指数。该指数仅供成员自己使用，不对外披露。 中债指数的编制与应用 基准指数（可选） 真实持仓指数 32 ※定制指数 定制目的：模拟一个投资帐户组合，定制一个与自己投资风格完全一致的指数，更易于跟踪 定制内容：中债指数系列可为用户提供各种定制指数服务 ●按久期特征定制指数 ●按市值大小定制指数 ●定制债券市场最活跃的债券指数 ●其它风格指数 定制流程：成员提出定制需求 中债公司受理后代为构建 定制指数可根据成员要求公开发布或仅供成员自行查看 中债指数的编制与应用 33 中债指数的编制与应用 指　　标 总值 1年以下 1-3年 3-5年 5-7年 7-10年 10年以上 财富指数 全价指数 净价指数 平均市值法修正久期 平均现金流法修正久期 平均市值法凸性 平均现金流法凸性 平均基点价值 平均现金流法到期收益率% 平均市值法到期收益率% 平均待偿期(年) 平均派息率% 指数总市值(亿元) 财富指数涨跌幅% 全价指数涨跌幅% 净价指数涨跌幅% 现券结算量（亿元） 按样本券待偿期不同分为总值和6个待偿期区间段，每个区间段中再分别计算指标 共计17项指标，反映了指数投资组合回报水平、价格变化和风险指标 34 中债指数的编制与应用 财富指数：是以债券全价计算的指数值，考虑了利息再投资因素。 假设：投资者将该自然月收到的利息和本金偿还额以活期存款的方式持有至月末最后一个工作日，再将累计的现金投入到指数组合当中。 35 ●取价原则 价格源 处理原则 合理的双边报价 根据中债估值进行筛选，好的双边报价(包括商业银行柜台市场双边报价)取最优买价最优卖价的中间价 合理的结算价 根据中债估值进行筛选，在银行间债券市场流通的，取当日加权平均结算价;在交易所市场流通的，取日终收盘结算价； 无双边报价、无交易结算发生的、或结算价异常的 直接采用中债估值价格 跨市场债券价格处理 分别取各自的结算价和各个市场的流通托管量 中债指数的编制与应用 36 中债指数的编制与应用 业绩比较基准 据WIND资讯统计，截至2013年末，除股票型基金以外的用债券类指数作为业绩基准的 基金共计572只，其中使用中债指数作为业绩比较基准的基金有274只，从基金数量占比 来看，市场覆盖率为48%。其中，中债指数在债券型基金产品业绩基准领域优势显著，截至2013年末，使用中债指数作为业绩比较基准的债基数量为189只，占所有债基的65%。 数据来源：Wind资讯， A、B、C类基金合并为一只计数，统计标准参照2013年1月证监会发布《证券期货业统计指标标准指引》。其中债券型基金含：中长期纯债型基金、短期纯债型基金、混合债券型一级基金、混合债券型二级基金；混合型基金含：偏股混合