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宏观研究/简评报告 2010 年8 月2 日 投资消费背离，增长动力堪忧 ——美国二季度GDP 数据简评 分析师：张 磊 电话：010邮箱：zhanglei_yj@ 郝大明 电话：010邮箱：haodaming@ 执业证书编号：S0130209021650 一、事件 30 日，美国商务部(Commerce Department)周五公布的初步数据显示，经季节性因素调整后，美国二季度GDP) 折年率增长2.4%。 二、我们的分析与判断 刺激政策的退出配合二次去库存导致美国二季度GDP 回落，消费持续不足是GDP 回落的主要原因。投资的 快速增长与消费不足间的矛盾导致美国经济不确定性增加。 1、增长低于预期，不确定性增加 此前接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家们预计，美国第二季度GDP 增长2.5%。2.4% 的增速低于预期，显示出经济放缓速度令人堪忧。 美国第一季度GDP 数据被向上修正为增长 3.7%，初值为增2.7%。但自2007 年初以来的