Hull-White造三元树方法-戴天时.pptVIP

Accurate Multi-nomial Interest Rate Tree for Hull-White Term structural Model 研 究 生: 顏妤芳 指導教授: 王克陸 博士 戴天時 博士 前言 利率結構型商品近年來蓬勃發展，任何商品推出之後的成敗，主要關鍵在於其價格的訂定是否合理，而評價方式是否夠精確更會影響評價出來的結果。 本論文將於評價方法做更精確的改良。 將以Hull-White短利模型為基礎，建造一個更為精確的多元利率樹。 大 綱 簡介Hull-White 利率模型 造樹方法 - 樹狀結構法評價誤差 - Hull-White造三元樹方法 (存在樹狀圖兩種誤差:分配誤差與非線性誤差) - Andricopoulos (2002)求面積法解決分配誤差 (存在非線性誤差) - 新的造樹方法解決非線性誤差 (目標: 使得兩種誤差極小化) 評價bond option 以及Cap 實證分析與敏感度分析 Hull-White 利率模型 即為使得利率過程符合期間結構的時間函數. Hull-White零息債劵在t的價格，以短期利率表示為