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一、估计企业未来融资需求的方法——销售百分比法　　狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求，广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。　　关于估计未来融资需求的方法，教材中介绍了销售百分比法以及其他方法（回归分析技术、编制现金预算、利用计算机技术等。这里我们需要重点掌握的是销售百分比法。　　【预测思路分析】　　　　 　　外部融资额=（预计净经营资产-基期净经营资产）-可以动用的金融资产-留存收益增加　　1.确定预计净经营资产　　预计净经营资产=预计经营资产-预计经营负债——销售百分比法　　本方法假定经营资产和经营负债的销售百分比不变。这一假设是理解这一方法的关键。　　（1）预计经营资产的确定。　　假设经营资产项目中应收账款基期（2009年）的数据为10万元，基期的销售收入为100万元，则应收账款的销售百分比为10%（10/100）。由于假定该比率不变，因此，如果下期（2010年）销售收入为200万元，则下期预计的应收账款项目金额为：200×10%=20（万元）。　　每一项经营资产项目均采用这种方法确定，应收账款等每一项经营资产合计数即为预计经营资产。 　　（2）预计经营负债的确定（同上）。　　（3）预计净经营资产=预计经营资产-预计经营负债　　2.资金总需求的确定　　资金总需求=预计净经营资产-基期净经营资产 假如，甲公司2009年的净经营资产是100万元，预计2010年的净经营资产是160万，则：2010年的资金总需求是160-100=60万元。 　　3.预计可以动用的金融资产的确定　　一般情况下，会直接给出。　　4.留存收益增加的确定　　留存收益增加=预计销售收入×计划销售净利率×（1-股利支付率）　　5.外部融资额的确定　　外部融资额=（预计净经营资产-基期净经营资产）-可以动用的金融资产-留存收益增加　　【提示】外部融资按照优先顺序，先债务融资，后股权融资。　【延伸思考】——销售百分比法的另一种形式（增量法）　　假设可动用金融资产为0，　　外部融资额=预计净经营资产-基期净经营资产-留存收益增加　　=预计经营资产增加-预计经营负债增加-留存收益增加　　=销售额增加×经营资产销售百分比-销售额增加×经营负债销售百分比-预计销售收入×预计销售净利率×（1－预计股利支付率）　　即：　　　　【例·单选题】某企业2009年年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元。该企业预计2010年度的销售额比2009年度增加10%（即增加100万元），预计2010年度留存收益的增加额为50万元，假设可以动用的金融资产为0。则该企业2010年度对外融资需求为（　）万元。 　　A.0 　　B.2000 　　C.1950 　　D.150 『正确答案』D 『答案解析』100/基期收入=10% 得：基期收入=1000；　　经营资产销售百分比=4000/1000=4　　经营负债销售百分比=2000/1000=2　　对外融资需求为：100×（4-2）-50=150 2011年注册会计师考试：财务成本管理经典课后练习题3! 第三章 长期计划与财务预测 　　一、单项选择题 　　1.下列有关现金流量的计算方法错误的为( )。 　　A.实体现金流量=税后经营净利润+折旧与摊销-资本支出-经营营运资本增加 　　B.实体现金流量=股权现金流量+债务现金流量 　　C.股权自由现金流量=股利-股权资本净增加 　　D.股权自由现金流量=实体现金流量-税后利息 　　2.“可持续增长率”和“内含增长率”的共同点是( )。 　　A.都不改变资本结构 　　B.都不发行股票 　　C.都不从外部举债 　　D.都不改变股利支付率 　　3.以下关于筹资的优先顺序的表述中正确的是( )。 　　A.增加留存收益 动用现存的金融资产 增加金融负债 增加股本 　　B.增加金融负债 增加留存收益 动用现存的金融资产 增加股本 　　C.增加股本 动用现存的金融资产 增加金融负债 增加留存收益 　　D.动用现存的金融资产 增加留存收益 增加金融负债 增加股本 　　4.全面预测的起点是( )。 　　A.预计各项经营资产和经营负债 　　B.预测销售收入 　　C.预计资产负债表 　　D.预计利润表 　　5.某盈利企业当前净财务杠杆大于零、股利支付率小于l，如果经营效率和股利支付率不变，并且未来仅靠内部融资来支持增长，则该企业的净财务杠杆率会( )。 　　A.逐步下降 　　B.逐步上升 　　C.不变 　　D.变动方向不一定 　　6.在企业盈利的情况下，下列说法中正确的是( )。 　　A.资产销售百分比提高，可持续增长率提高; 　　B.资产周转率提高，可持续增长率降低; 　　C.产权比率提高，可持续增长率提高;