第2章-2财务指标计算与分析.pptxVIP

财务评价方法;;2-2.1 企业盈利能力分析 ;为什么关心利润？;;该指标比率越高，企业自有资本获利能力越强，对投资者、债权人的利益保障程度越高。;;;;资产报酬率（ROA）;;;营业利润率 ;;;;稀释每股收益=（普通股股东可分配净利+可转换证券的转换净收益）/发行在外的普通股和稀释性的潜在普通股的加权平均数 其中，可转换证券的转换净收益包括可转换公司债券的利息（税后）和可转换优先股的股息。 ;反映账面权益的指标;反映账面权益的指标;市盈率;获利能力指标比较： 营业???润率：营业业务的获利水平，便于同行业的比较 总资产报酬率：资产或资本的获利水平，便于全社会的比较 净资产报酬率：股东投资的获利水平，便于全社会特别是资本市场上的比较 ;2-2.2 营运能力指标;评价营运能力的财务指标：; 指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。 营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数 营业周期短，说明资金周转速度快；营业周期长，说明资金周转速度慢。;流动资产周转率;流动资产周转率越高，资产周转速度就越快，能够相对节约流动资金投入，增强企业的盈利能力，提高企业的短期偿债能力。如果周转速度过低，会形成资产的浪费，使企业的现金过多的占用在存货、应收帐款等非现金资产上，变现速度慢，影响企业资产的流动性及偿债能力。;流动资产周转率 指标分解;存货周转率;如果公司采用自然营业年度作为会计期间，则该指标值会被低估（因为年末存货较少）。 反之，若以经营业务高峰期作为会计期末，则该指标值会被高估。 如果年销售额基本稳定，则该指标值越低，说明公司的存货控制越好。 如果在特殊情况下得不到正确的销货成本资料，则可用销售额代之，但是，这会使该比率被低估，从而使企业的流动性被高估。;衍生指标：;应收账款周转率;;;非流动资产周转率;;总资产周转率;在企业盈利能力较高的前提下，通过适当降低产品售价，提高销售量，加快资金的周转速度，从而提高企业总资产周转率，提高企业盈利能力 在企业资产规模不变，生产效率不变的情况下，通过提高产品销售价格，增加销售收入，可以提高企业总资产周转率 企业通过处置闲置的固定资产，减小资产规模，也会提高企业的总资产周转率 在企业资产规模不变时，通过提高生产效率，提高产能利用率，从而达到提高企业总资产周转率的目的;营运能力指标分析;净资产收益率;2-2.3 企业偿债能力分析;偿债能力分析包含以下3个指标：;偿债能力指标分析;短期偿债能力指标;指标越高偿债能力越强；过高是否好？;;速动比率;剔除存货原因： （1）在流动资产中存货的变现速度最慢； （2）由于某种原因，部分存货可能已损失报废还没作处理； （3）部分存货已抵押给某债权人； （4）存货估价还存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。 ;;一个例子：;现金比率 反映企业的直接支付能力 ;;现金流量比率;到期债务本息偿付比率;未在财务报表上反映的影响偿债能力的指标;存在下列几种情况之一时，企业实际的流动性要比报表所显示的更差： （1）附注中揭示了已贴现但另一方有追索权的票据； （2）大额或有负债，如未决税款争议、未决诉讼等； （3）企业为别的企业的银行借款提供了担保。 ;长期偿债能力比率 ;长期偿债能力指标; 资产负债率; 合理的标准 债权人：要求比率越低越好。 股东：要求比率越高越好。 前提：总资本报酬率＞借入资本利息率 经营者：要求保持恰当的资本结构。;经验研究表明，资产负债率存在显著的行业差异，因此，分析该比率时应注重与行业平均数的比较。 该比率会受到资产计价特征的严重影响，若被比较的企业有大量的隐蔽性资产（如大量的按历史成本计价的早年获得的土地等），而另一企业没有类似的资产，则简单的比较就可能得出错误的结论。 分析该比率时，应同时参考利息保障倍数。 ; 产权比率; 有形净值债务率;（税前利润+利息费用 ）/利息费用 作用：反映企业的经营性利润（EBIT）对利息的保障程度 合理的标准 ①倍数越大越好 ②选择本企业连续几年中该倍数的最低数值作为起码的要求 ;该比率越高，通常表示企业不能偿付其利息债务的可能性就越小。 事实上，如果企业在偿付利息费用方面有良好信用表现，企业很可能永不需要偿还债务本金（如一些公用事业公司）；或者意味着当债务本金到期时，企业有能力重新筹集到资金。 为了考察企业偿付利息能力的稳定性，一般应计算5年或5年以上的利息保障倍数。保守起见，应选择5年中最低的利息保障倍数值作为基本的利息偿付能力指标。;偿债保障比率 ;现金利息保障倍数 ;影响企业长期偿债能力的特别项目;长期经营性租赁的租赁费中的“本金”部分。 长