金融工程第八章期货市场的运作过程.pptVIP

第8章 期权市场的运作过程Mechanics of option markets 内容介绍 8.1 期权的类型 8.2 期权的头寸 8.3 标的资产 8.4 股票期权 8.5 交易 8.6 佣金 8.7 保证金…… 8.1 期权的类型 期权有两种基本类型 看涨期权 call option 看跌期权 put option 期权合约的要素： 到期日或期满日 expiration dates 执行价格或敲定价格 strike( exercise price) 根据执行时间的不同规定 美式期权 America option 欧式期权 European option 8.1.1 看涨期权 引例： P121 标的资产：股票，执行价格：100美元 合约规模：100只股票/份； 头寸规模：一份期权合约 标的股票当前市场价格：98美元 到期日：4个月后 以执行价格购买一只股票的期权价格为5美元 最初投资：500=5*100美元 什么情况持有者会执行期权呢？ 如果到期日标的股价大于100，如 115，应如何操作？ 小于100美元呢？如 99美元，其损失多少？ 如果到期日标的价格为102美元，是否该执行期权？ 30 20 10 0 -5 70 80 90 100 110 120 130 收益 ($) 到期价格 ($) 图 8-1 持有(买入)看涨期权的收益 -30 -20 -10 0 5 70