第六章节资料 外汇市场导论(4).docVIP

PAGE 1 PAGE 1 外汇期权交易 一．导论 期权的概念：期权(option)是一种权利，而非义务。 什么权利？哪方有权利？哪方有义务？ 期权 合法赖帐 远期 期权 净现金流动 期货 买入期权和卖出期权：(看涨期权和看跌期权) 注意说法：买入一个买入期权/卖出期权。 欧式期权和美式期权： 期权费。越自由越昂贵。 期权的执行价格 (strike price/ exercise price) 期权价格 （期权费，保险费，premium） 期权的执行价格是一种汇率。 期权价格（期权费）：也称保险费，期权价格，是期权买方付给卖方的无追索权的费用。 风险和收益的对称性。 二．现汇期权： 美式现汇买入期权：买者有在到期日之前任何时间买入外汇的权利而非义务。 美式现汇卖出期权：买者有在到期日之前任何时间卖出外汇的权利而非义务。 例：买者支付86，000美圆“买入”一个卖出期权合约，买方有权利以 1瑞士法郎=0。50美圆的价格卖出250万瑞士法郎。 哪个价格是期权价格？哪个价格是期权的执行价格？ 若买方决定实施卖出250万瑞士法郎的权利，则卖方必须以商定的执行价格从卖出期权的买方手里买进250万瑞士法郎。 三．外币期货期