2019年创业企业如何成功获得风险投资.docVIP

创业企业如何成功获得风险投资 风险投资作为一种投资高科技与高成长项目的股权投资形式，其资本特征是承担高风险，追求高回报。随着风险投资事业的发展,越来越多的创业企业借助风险资金的帮助实现了跨越式发展;一些成功上市的企业背后,也越来越多的出现了风险投资机构的身影,风险投资的重要作用开始引起全社会的关注。然而,风险资本与创业企业的结合,要求双方在合作之前,针对对方的合作理念和合作筹码作出正确的评价。一般来说,风险投资机构都有一套完整的调研、评价系统,可以真实反映创业企业投资潜力。作为一般的创业者,由于对风险投资机构的特点和风格不尽了解,因此不容易预判合作的得失,对于合作后自身经营条件的改变也不容易适应。本文希望对于创业者选择风险投资机构、设计和执行合作方案有所帮助。 一、风险投资的内涵 伴随着新浪网、亚信等在中国市场上的异军突起，大量的海外风险投资蜂拥而入，风险投资人们早已耳熟能详了。然而，什么是风险投资？风险投资的涵义在学术界和风险投资业界并没有一个明确的界定，尤其是随着风险投资的巨大发展，风险投资的内涵始终在发生着变化。概而言之，主要有以下几种观点: (一)广义说和狭义说 广义的风险投资是指对一切开拓性、创造性经济活动的资金投入。例如，19世纪末20世纪初对美国铁路、钢铁等新兴工业的投资以及当前对高新技术产业的投资都可以称为风险投资。而狭义的风险投资一般是指对高科技企业的投资。 风险投资从广义上讲，是指向风险项目的投资;从狭义上讲，是指向高风险、高收益、高增长潜力、高科技项目的投资，它集筹融资和投资于一体，汇供应资本和提供管理服务于一身。 广义说和狭义说主要是对不同时期的风险投资内容的描述。 (二)传统风险投资与现代风险投资 一般认为，传统的创业投资始于1946年，当时George Doriot, Ralph Flanders和其它人一起组织成立了美国研究和发展公司(简称ARD )，它是第一家公开的、专门投资于早期发行者的不能立即变现证券的投资公司。根据Doriot的原则，由ARD界定的创业投资要素包括以下几点: 1、新技术、新市场概念和新产品应用的可能性; 2、显著的但不是必要的控制，特别是投资者对公司管理的控制; 3、投资于由各种人才组成的创业企业(创业投资的原则是以赛马的职业师，而不是以马作为打赌的对象); 4、产品和工艺已经度过了早期的实验阶段，并获得专利、版权、商业秘密 协议的充分保护; 5、投资于有希望在几年内能够首次公开上市或者整个公司出售的企业; 6、有机会使创业投资家创造超过投资资本的价值。 应当说，ARD创立的主要目的是为那些新兴企业提供权益性启动资金，通过推动这些企业成长以促进美国经济的发展。传统的风险投资主要是集中在高科技导入期企业。 今天，一个描绘风险投资机构业务的书中都会包括以下内容:在种子期、起始期和其他早期阶段的投资;在那些不能通过银行或者是股票交易场所来融资扩张的公司中的投资;在管理层收购和杠杆收购中的投资等。应当说，现代风险投资己经开始逐渐的融合其他的投资模式。 (三)不同学者和组织定义 随着风险投资的发展和竞争的激烈，风险投资的范畴也在逐渐多元化。以下是几种代表性的观点: 美国全美风险投资协会将风险投资定义为由职业金融家对新兴的、迅速发展的、蕴藏巨大竞争潜力的企业的一种权益性投资。 联合国经合组织(DECD)科技政策委员会对风险投资的定义是“风险投资是向具有极大发展潜力的新设企业或者中小企业提供股权资本的行为。其基本特征是:投资周期长，一般为3-7年;投资者除了投入资金外，还向被投资方提供企业经营管理方面的咨询和帮助;投资者通过投资结束时的股权转让获取回报。” 国务院办公厅转发的科技部、国家计委、国家经贸委、人民银行、财政部、税务总局、证监会《关于建立风险投资机制的若干意见》(1999年11月16日)中指出风险投资(又称为创业投资)是指向主要属于科技型创业企业提供股权资本，并为其提供提供经营管理和服务，以期在被投资企业发展成熟后，通过股权转让获取中长期资本增值收益的投资行为。 《深圳市创业资本投资高新技术产业暂行规定》中的第二条规定:“本暂行规定所称的创业投资是指向主要属于科技型高成长性创业企业进行股权投资，或者为其提供管理和咨询服务，以期在被投资企业发展成熟后，通过股权转让获取收益的投资行为。”而各国学者对于风险投资也有各自的定义。 格林纳达(Greenwald)认为风险性资金是股东将盈余转投资，或增资募集所得的资本，投资于新发展的事业，风险性资金所投资的对象是一般投资者或银行等传统金融机构所不愿提供资金的一些高