银行间债券市场概况及发展趋势要点.pptVIP

1.6 入市条件：交易联网前的准备 在交易联网前，主要需完成以下准备工作： 1、信息披露； 2、获得用户名和登录口令； 3、安装交易系统和信息系统； 4、系统设置； 5、熟悉开市时间、场外服务和交易流程。 1.7 债市交易规则 根据《全国银行间债券市场债券交易管理办法》的规定，“债券交易应遵循公平、诚信、自律的原则”。 公平原则是指债券交易双方应根据当时市场水平和债券的内在价值合理确定债券交易价格，债券交易的任何一方不应利用对方在信息或专业知识方面的缺乏诱导对方完成明显有利于己方的交易。 诚信、自律原则就是指交易双方应自觉履行各自义务，不进行违规交易，不恶意违约，不编造、散步影响市场价格的各种所谓信息、传闻以从中牟利，不操纵市场价格等。 1.7 债市交易规则：债券交易 第十五条 债券交易以询价方式进行，自主谈判，逐笔成交。（区别于撮合交易） 第十六条 进行债券交易，应订立书面形式的合同。合同应对交易日期、交易方向、债券品种、债券数量、交易价格或利率、帐户与结算方式、交割金额和交割时间等要素作出明确的约定，其书面形式包括同业中心交易系统生成的成交单、电报、电传、传真、合同书和信件等。 第二十三条 参与者不得从事借券、租券等融券业务。 第二十四条 金融机构应每季定期以书面形式向人民银行当地分支行报告其在全国银行间债券市场的活动情况。 第二十五条 同业中心和中央结算公司应定期向中国人民银行报告债券交易、交割有关情况。 1.7 债市交易规则：托管与结算 第二十八条 债券交易的债券结算通过中央结算公司的中央债券簿记系统进行。 第二十九条 债券交易的资金结算以转帐方式进行。 商业银行应通过其准备金存款帐户和人民银行资金划拨清算系统进行债券交易的资金结算，商业银行与其他参与者、其他参与者之间债券交易的资金结算途径由双方自行商定。 第三十条 债券交易结算方式包括券款对付、见款付券、见券付款和纯券过户四种。具体方式由交易双方协商选择。 第三十一条 交易双方应按合同约定及时发送债券和资金的交割指令，在约定交割日有用于交割的足额债券和资金，不得买空或卖空。 第三十二条 中央结算公司应按照交易双方发送的诸要素相匹配的指令按时办理债券交割。 资金清算银行应及时为参与者办理债券交易的资金划拨和转帐。 主要内容 一、银行间债券市场概况 二、债市功能及银行参与债市的意义 三、债市发展趋势 使用前请先参阅最后一页重要声明 * 银行间债券市场概况及发展趋势 郭草敏 兴业银行资金营运中心 主要内容 一、银行间债券市场（以下简称“债市”）概况 二、债市功能及银行参与债市的意义 三、债市发展趋势 1.1 债市由来：银行柜台市场——交易所市场——银行间市场 第一阶段（银行柜台市场主导）：1988~1993年 1988年财政部在全国61个城市进行国债流通转让的试点工作，开辟了银行柜台的场外交易市场，成为中国国债二级市场的正式开端。 1990年12月，上海证券交易所成立，采用了在实物券托管基础上的记账式债券交易形式，开辟了证券交易所的场内交易市场。 当时，绝大多数债券交易在实物券柜台市场开展。 在柜台交易市场，秩序混乱程度非常严重，如通过开具代保单形式的超发和卖空国债的违规现象相当普遍。1993年，国家开始整顿清理和压缩银行间柜台交易市场。 1.1 债市由来：银行柜台市场——交易所市场——银行间市场 第二阶段（交易所市场主导）：1994~2019年 1994年深圳交易所开通债券交易，形成了两大场内债券市场。 同年，国家发行国债超过1000亿元；同时，交易所开辟了国债期货交易，直接促进现货交易量的不断上升。 2019 年2 月份以后, 在国债期货市场上风传国家财政部将对 327 品种( 1992 年发行的三年期国库券) 贴息。2月23日，发生国债“3.27”事，之后国债期货市场被关闭。 1.1 债市由来：银行柜台市场——交易所市场——银行间市场 第三阶段（银行间市场主导）：2019年至今 2019年，人民银行要求商业银行全部退出股票交易所市场，6月，人民银行成立全国银行间债券市场，规定各商业银行可使用国债、中央银行融资券和政策性金融债在银行间进行回购和现券买卖，并将托管在中央国债登记结算公司。 至此，债券市场逐步形成了银行间市场、交易所市场和商业银行柜台市场共存的局面。 1.2 债市监管与中介服务机构 《中国人民银行法》明确了中国人民银行是银行间债券市场的监管者。 全国同业拆借中心、中央国债登记结算公司和上海清算所作为中介服务机构，出台相关业务规则和操作规程。 1.2 债市监管与中介服务机构：全国同业拆借中心 中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心于1994年4月18日