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银广夏财务造假分析 主讲 赵国强 教授 注册会计师 注册资产评估师 全国会计专业技术资格考试命题专家 财政部会计资格无纸化考试命题专家 2014年9月 目录： （一）弥天大谎——中国安然事件 （二）疑点 （三）造假与违规情况 （四）审计情况 （五）银广夏陷阱 （六）银广夏财务分析 公司简介 银广夏公司全称为广夏（银川）实业股份有限公司，券简称为ST银广夏（000557）。公司前身系广夏(银川)磁技术有限公司。公司股票于1994年6月17日在深圳证券交易所上市交易。 经营范围 高新技术产品的开发、生产、销售；动植物养殖、种植、加工、销售；天然物产的开发、加工、销售；食品、日用化工产品、酒的开发、生产、销售；房地产开发；餐饮、客房服务、经济信息咨询服务。 一、弥天大谎——中国安然事件 　银广夏公司全称为广夏（银川）实业股份有限公司，现证券简称为ST银广夏（000557）。1994年6月上市的银广夏公司，曾因其骄人的业绩和诱人的前景而被称为“中国第一蓝筹股”。2001年8月，《财经》杂志发表“银广夏陷阱”一文，银广夏虚构财务报表事件被曝光。专家意见认为，天津广夏出口德国诚信贸易公司的为“不可能的产量、不可能的价格、不可能的产品”。以天津广夏萃取设备的产能，即使通宵达旦运作，也生产不出所宣称的数量；天津广夏萃取产品出口价格高到近乎荒谬；对德出口合同中的某些产品，根本不能用二氧化碳超临界萃取设备提取。 股市记录 银广夏是1999,2000年的大牛股，从股价到业绩，均创下了令人眩目的记录: 1999年，银广夏的每股盈利0.51元;股价则从1999年12月30日的13.97元启动，一路狂升，至2000年4月19日涨至35.83元; 2000年4月20日实施了优厚的分红方案10转赠10后，于2000年12月29日创37.99元新高，全年上涨440%,高居深沪两市第二; 2000年年报披露的业绩再创 “奇迹”，在股本扩大一倍基础上，每股收益攀升至0.827元 2001年8月，银广夏被媒体披露存在巨额的造假嫌疑，随后中国证监会组织专案组进行调查，并确认银广夏及其相关中介机构存在严重的欺诈行为，银广夏被暂停交易； 从8月2日以后停止交易一个月，9月10恢复交易，从8月2日收盘价30.79元开始，连续15个交易日跌停，到10月8日止住跌停，收盘价6.35元，流通市值不到18亿元，仅为2000年底流通市值108亿元的六分之一，近68亿元的流通市值化为乌有。 荣誉 1.中证、亚商依据1999年度报告将该公司遴选为“第二届中国最具发展潜力上市公司50强”第38位 2.香港《亚洲周刊》也将其评为“2000年中国大陆一百大上市企业排行榜”第8名 3.在今年创刊的《新财富》7月号推出的“100最有成长性上市公司”银广夏位居第二 4.2001年5 月中国证券报社和清华大学企业研究中心根据上市公司绩效评价模型，联合推出了2000年中国上市公司盈利能力排行榜，银广夏雄踞中国上市公司十强第五 二、疑点 （1）利润率高达46％（2000年），而深沪两市农业类、中草药类和葡萄酿酒类上市公司的利润率鲜有超过20％的。 （2）如果天津广夏宣称的出口属实，按照我国税法，应办理几千万的出口退税，但年报里根本找不到出口退税的项目。2000年公司工业生产性的收入形成毛利5.43亿元，按17％税率计算，公司应当计交的增值税至少为 9231万元，但公司披露 2000年年末应交增值税余额为负数，不但不欠，而且还没有抵扣完。 （3）公司2000年销售收入与应收款项保持大体比例的同步增长，货币资金和应收款项合计与短期借款也保持大体比例的同步增长，考虑到公司当年销售及资金回笼并不理想，显然公司希望以巨额货币资金的囤积来显示销售及回款情况。 （4）签下总金额达60亿元合同的德国诚信公司（Fedelity Trading GmBH）只与银广夏单线联系，据称为一家百年老店，但事实上却是注册资本仅为10万马克的一家小型贸易公司。 （5）原材料购买批量很大，都是整数吨位，一次购买上千吨桂皮、生姜，整个厂区恐怕都盛不下，而库房、工艺不许外人察看。 （6）萃取技术高温高压高耗电，但水电费1999年仅20万元，2000年仅70万元。 （7）1998年及之前的财务资料全部神秘“消失”。 三、造假与违规情况 2002年5月中国证监会对银广夏的行政处罚决定书认定，公司自1998年至2001年期间累计虚增利润77 156.70万元，其中：1998年虚增 1776.10万元，由于主要控股子公司天津广夏1998年及之前年度的财务资料丢失，利润真实性无法确定；1999年虚增 17 781.86万元，实际亏损 5 003.20万元；2000年虚增56 704.74万元，实际亏损 14 940.10万元；20