人民币利率衍生产品.pptVIP

2019年7月20日;一、人民币利率衍生产品市场发展情况二、人民币利率互换市场走势判断三、人民币利率衍生产品交易策略四、人民币利率互换主要风险点;交易品种 REPO (FR007)、shibo（3m shibor、o/n shibor）、depo（1y depo rate/aa、1y depo rate/qq）、loan（1y loan rate/aa） ;交易品种 流动性最好的是REPO (FR007) 一家有10年新兴市场rates交易经验的外资银行的交易主管这么评价这个品种，这是他所做过的最复杂难动的品种。为什么这么说？ 1、中国的货币政策决策不透明，神秘莫测；决策时点、决策过程不透明。 2、货币市场利率与货币政策相关性不是线性的，未来利率市场化进程可能会增强货币市场利率的基准地位，但是现在还缺少明确的利率锚。 3、货币市场利率波动大，而且受偶然性因素冲击大，比如说IPO、资产资金的季节性变动、财政???款投放等等。 4、利率互换市场参与者复杂，银行间市场与flow的需求不match。以往的客户需求主要来自于银行资产负债表的资产方，对于贷款利率互换需求较大，但是银行间市场流动性缺乏，不能满足客户需求。 5、国内的因素、国际的因素都会影响价格，趋势性因素、周期性因素都有。 ;交易品种 流动性最好的是REPO (FR