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2、股票认沽期权3 这份合约约定在未来程大叔可以以约定的价格卖出一只股票，它也有个专门的名字，叫做股票认沽期权。英文称：Put 和之前的例子一样，程大叔支付了一笔权利金，获得了未来以约定的价格卖一只股票的权利，所以是股票认沽期权的买方 而对手方，由于收到一笔权利金，卖出了一个未来卖股票权利，所以是股票认沽期权的卖方 2、股票认沽期权4 股票认沽期权的买方 有权根据合约内容 1、在规定时间（如到期日） 2、以协议价格（行权价格）向期权合约的卖方 3、卖出指定数量的标的证券（股票或ETF） 认沽期权的买方，拥有的是卖的权利，可以执行也可以不执行，相当于保险（理解的角度） 2、股票认沽期权5 未来三个月后股票的市场价格对程大叔收益的影响（忽略交易成本） 正常情况 约定3个月后的卖价 行权价格 3个月后股票的市价 是否 执行 权利金支出 实际 卖价 卖出总 收入 卖出总 收入 20元 25元 否 1元 25元 24元 25元 20元 16元 是 1元 20元 19元 16元 如果可行权的最后一天股价为16元，如果程大叔在当天有效交易时间内不行权，则放弃了这个权利。 2、股票认沽期权6 如果三个月之后股票价格真的下跌了，跌到了16元，程大叔有权利以20元的行权价格卖股票，所以投资者应该在什么时候选择购买股票认沽期权？ 看跌一只股票，认为其未来