国际金融学 案件.pptVIP

第十二章 国际货币制度 第一节 国际货币制度的历史回顾 第二节 当前的国际货币制度 第三节 欧洲货币一体化 简介 形成 – 频繁的经济交往产生各种复杂货币关系 – 不同历史时期，不同的国际货币支付规则和安排， 以及各种机构和制度 回顾：1944年之前--国际金本位制度 特征 黄金充当了国际货币，是国际货币制度的基础 货币以黄金表示其价值，货币当局规定货币的法定含金量 金币自由流通，黄金可自由输出输入 货币发行数量受黄金储备数量限制，金币与银行券之间可无限制自由兑换 金币为无限法偿 各国货币之间的汇率由他们各自的含金量比决定，黄金输送点为汇率波动上下限 有自动调节国际收支的机制—Hume,1752, “价格-铸币流动机制” 缺陷 黄金供应和储备的有限性限制了货币供应，难以适应经济增长和科学技术革命的需要 牺牲国内经济，国内矛盾上升 金本位制实行的条件会因国内国际的政治经济困难和不平衡而被放弃。 金本位时期的价格波动与世界黄金产量波动直接相关 金本位的崩溃 1914一战爆发 黄金禁运，纸币停止兑换黄金 严重的通胀，货币黄金可兑换性被禁止 1915～1922，世界黄金生产下降了1/3 战后初期 1922年，经济与金融会议 金块本位制与金汇兑本位制 1929年世界经济危机；1931年国际金融危机 抵御危机袭击 1931年，英国放弃金本位制 英镑集团、美元集团、法郎集团 布雷顿森林体系 1944年7月 44国会议 布雷顿森林体系的瓦解 1945～1950，美元缺乏时期，美国成为世界的中央银行 1958年后，美国国际收支持续恶化，国际储备问题由美元短缺失衡转为美元过剩失衡 黄金总库解散 黄金的“双重价格制度” 美国的新经济政策 73年普遍浮动汇率制实行 特里芬难题 国际收支的失衡难以依靠市场力量自发调节 汇率调整僵化加重国际收支调整的困难 容易丧失国内经济目标 当前：1973年以后－浮动汇率时代 牙买加协议－1976.1 浮动汇率合法化：可自由选择汇率安排 黄金非货币化 未来应以SDRs作为主要储备资产 扩大对发展中国家的资金融通 增加会员国的基金份额 目前 独立浮动：46国 无预先宣布汇率轨迹的管理浮动：32国 爬行浮动幅度：6国 爬行钉住：5国 水平幅度内的钉住：7国 其他惯例的固定钉住：44国 货币管理局安排：8国 无单独法律货币的汇率安排：38国 多种国际储备体系 美元仍是主导货币，但相对地位下降 国际间的计值单位 支付手段，结算货币 价值储藏、国际储备 SDRs的作用在不断加强 黄金储备仍重要 欧元启动 * * 内容 – 货币汇率制度的确定 – 国际储备资产的供应和管理 – 国际收支平衡的调节机制 布雷顿森林体系的主要内容： – 建立一个永久性的国际金融机构，即IMF，旨在促进国际货币 合作 – 规定了以美元作为主要的国际储备货币，实行美元－黄金本 位制，美元直接与黄金挂钩，其他国家与美元挂钩 – IMF向国际收支赤字国提供短期资金融通以协助其解决国际收 支困难 – 逐步废除外汇管制 – 制定了稀缺货币条款 IMF vs IBRD *