麦肯锡——中国业转型未来制胜关键.docxVIP

中国证券业：转型，未来制胜关键 ——麦肯锡 全球管理咨询公司麦肯锡近日发布的《中国证券业：转型，未来制胜关键》的报告指出，受惠于过去十年的大规模重组和市场复苏，中国证券业的各项数据又得以好转。尽管经历了2009、2010和2011连续三年的市场不景气，中国证券业营业收入仍然从2005年的130亿元人民币攀升到2011年的1630亿元人民币；从6年前60亿元人民币的行业亏损，一举实现460亿元人民币的盈利。然而，这些耀眼的数据也容易令人误以为零售主导、关注现货市场、同质化和低技术含量也能造就中国证券业的成功。而在我们看来，这些并非可持续性的业务模式。? 大多数中国的证券公司提供没有差别的服务，至少从表面看来都很相似。比如，各家公司都征收股票交易的佣金，收费的水平也几乎相同。再如，它们的命运皆取决于市场的波动和中国未来经济增长的不确定因素。2012年，市场阴霾再次出现。? 过去十年中国证券业完成了行业重组，我们认为，未来十年中有必要也有可能出现大规模的转型。在此期间，证券公司面对的不仅有可预测的长期结构性因素变化，还有难以预测的外部冲击。结构性因素变化包括：循序渐进的政策法规变化、产品和服务的创新、客户行为方式的演变，以及随着多数省份市场成熟度提高而带来的竞争模式转变。难以预测的冲击包括宏观经济的波动和摇摆不定的投资情绪，以及盈利冲击不大但影响深远的事件，比如外资竞争对手进入中国市场、