第九章企业价值评估11446.pptVIP

第九章企业价值评估 学习目标： 企业价值评估的目的与内容 企业价值评估的收益途径 企业价值评估的市场途径 第一节 企业价值评估概述 一、企业价值评估的概念 指注册资产评估师对评估基准日特定目的下企业整体价值、股东全部 权益价值或者部分权益价值进行分析、估算并发表专业意见的行为和过程。 二、企业价值评估的目的 第一，现代企业目标决定了价值评估的重要性。 第二，价值是衡量业绩的最佳标准 。 第三，价值增加有利于企业各利益主体。 第四，价值评估是企业各种重要财务活动的基本行为准则。 三、企业价值评估的一般原理 根据最简单的理解，对于一个企业或者企业股权价值的理论应该是企业股权的所有者能够在未来获得利益的理论。那么股权的价值就取决于对未来利益和所期望的回报率的估计。这样，理论上正确的途径就是预测拥有企业或者股权的未来收益，然后再依据拥有这些企业或者股权的风险及货币时间价值估计折现率，并用折现率把未来利益折成现值。这就是我们所讲的未来经济收益折现法，而其核心又是折现现金流量法。 对于资产评估师来说，也许最困难的莫过于使交易双方或者利益各方都对企业未来利益的预测及风险判断取得一致的意见。因此，企业价值评估的实践者们又发明了一些不使用预测数据，而使用历史或现实数据得出价值结论的评估方法，这就是市场途径和资产途径的