第六章 项目投资决策课件.pptx

第六章 项目投资决策;了解项目投资的含义、特点 掌握项目投资的现金流量测算技术 掌握净现值法、内含报酬率法等项目投资决策的贴现评价法及其应用 熟悉静态投资回收期法和会计收益率法等非贴现评价法;刘永行遇阻宏观调控150亿东方稀铝工程折戟;刘永行遇阻宏观调控150亿东方稀铝工程折戟;刘永行遇阻宏观调控150亿东方稀铝工程折戟;刘永行遇阻宏观调控150亿东方稀铝工程折戟;7;第一节 企业项目投资概述;第一节 企业项目投资概述;第二节 现金流量与投资决策;项目投资的相关概念;现金流量的概念;现金流量计算注意问题;14;（一）初始现金流量 ;（一）初始现金流量 ;（二）经营现金流量;（二）经营现金流量;（二）经营现金流量;（三）终结现金流量;21;22;(一) 净现值法( NPV-net present value );(一) 净现值法( NPV-net present value );期 间;1. B公司正考虑一项新设备投资项目，该项目初始投资为40000元，每年的税后现金流如下所示。假设该公司要求的收益率为13%。用净现值法评价项目可行与否。 初始投资 第1年 第2年 第3年 第4年 第5年 -40000 10000 12000 15000 10000 7000 ;2. 某投资项目第一年初投资1200万元，第二年初投资2000万元，第三年初投资1800，从第三年起连续6年每年可获净收入1600万元。若期末残值免忽略不计，基准收益率12%，试计算财务净现值，并判断该项目在财务上是否可行。;28;项目决策原则： ;30;31;32;33;34;35;36;37;项目决策原则： ;3. 某投资方案，当贴现率为15%时，其净现值为45元，当贴现率为17%时，其净现值为-20元。求该方案的内含报酬率。;六章练习题5;41;项目决策原则： ;方案;项 目;45;46;项目决策原则： ;方案;49;50;净现值（A）=（24800×0.9091+21600×0.8264）－38000 =22545.68+17850.24－38000 =2395.92（元） 净现值（B）=（3200×0.9091+8000×0.8264+8000×0.7513）－15000 =2909.12+12621.6－15000 =530.72(元) 净现值（C）=9000×2.487－24000 =22383－24000 =－1617(元);现值指数（A）＝40395.92÷38000=1.063 现值指数（B）＝15530.72÷15000=1.035 现值指??（C）＝22383÷24000=0.933;投资回收期（A）=1.611年 投资回收期（B）=2.475年 投资回收期（C）=;54;55;56;;“接受”投资项目方案的标准： 主要指标： NPV≥0， IRR≥项目资本成本或投资最低收益率， PP≤n/2（或P/2）， ARR≥基准会计收益率。 ;指标分类;;61;三、投资决策指标比较;三、投资决策指标比较;三、投资决策指标比较;第四节 长期投资风险投资决策分析;一、按风险调整贴现率;一、按风险调整贴现率;二、按风险调整现金流量法;一、按风险调整贴现率;一、按风险调整贴现率;71;72;73