大类资产配置月报·战术篇：谨防降息预期反转，美股黄金再次预警.pdfVIP

[table_main] 金融工程专题报告模板 证券研究报告 ·大类资产与基金研究跟踪报告 谨防降息预期反转，美股黄金再次预警——大 大类资产与基金研究 类资产配置7 月报 ·战术篇 美股：降息预期透支，业绩下行维持谨慎 从盈利/ （利率+风险偏好）这一公式，股市的长期增长有赖 [table_invest] 丁鲁明 于业绩增长或贴现率下降。在上半年回购力度不减的情况下，美 dingluming@ 股 EPS 同比增速连续下降；而制造业PMI 不断走低，预计美国 经济增速将进一步放缓，二季度起 GDP 将出现回落，进一步拖 021 累美股业绩。因此，美股当前的主要支撑因素在于降息预期。但