下半年港股物管行业投资策略：整合风起，群雄逐鹿申万宏源.pdfVIP

整合风起，群雄逐鹿 2019下半年港股物管行业投资策略 证券分析师：张贝贝 A0230517060002 BGZ938 2019.7.9 观点摘要  自2018年起 ，陆续有七家物管公司登陆港股市场 ，板块效应显著增强 ，近期 更有招商物业拟借壳A股中航善达 ，保利物业新三板摘牌拟赴港上市 ，物管 龙头动作频频 ，争相抢滩资本市场 ，行业整合风起 ，集中度有望加速提升。  进入2019年 ，多地表示暂缓执行社保征缴新规 ，持续降低社保费率 ，养老保 险普降至16%。同期市场回温 ，推动估值修复 ，板块年初至今累计涨五成 ， 期待增值服务发力 ，推动综合毛利率改善并降低对人力和开发商的单一依赖。 中资物业管理板块的投资建议和推荐逻辑 板块 子板块 行业评级 逻辑 关注事件 覆盖标的 1 ）社保新规及费率执行 碧桂园服务：高速增长