消费品行业为什么是沃尔玛-连锁经营业系列深度报告二.pdfVIP

行业深度研究 为什么是沃尔玛——连锁经营业系列深度报告（二） 消费品 增持 （维持） 报告日期：2010 年 4 月 6 日 本报告关注点： 相关报告： 从商业模式的角度出发，讨论连锁经营业发展的4个阶段。 《商业月度评论：加息预期、DFL与EPS-2009.12》 讨论公司在不同商业模式下的财务表现。 2009 年 12 月 12 日 投资要点： 连锁经营的本质：品类丰富，环境良好。我们所进行的网上 《商业月度评论：第四季，反弹季-2009.11》 调查显示，消费者进超市进行消费的主要动机来自于两个方 2009 年 11 月 12 日 面：1）产品种类丰富；2）购物环境良好。我们认为，这才