第5章平 抵押市场.pptVIP

房利美和房地美 两房拥有或担保着5.2万亿美元的抵押贷款，将近美国按揭市场规模的一半。 两房帮助成千上万家庭获得住房，是“美国梦”的重要支撑。 两房在经历了2008年7月份股价接近腰斩的噩梦后，濒临破产 美国政府宣布接管两房 2008年9月7日，美国政府宣布接管房地美和房利美两大房地产抵押贷款公司。 美国政府下决心要接管“两房”表明问题已经到了极为严峻的地步。 在过去四个季度中，这两家公司都连续出现亏损，累计亏损金额高达140亿美元。 房利美与房地美 根据美国财政部2008年4月发布的海外持有美国证券情况报告，截至2007年6月30日，中国持有约3760亿美元的这两大机构长期债券，占当时中国持有美国债券总额8940亿美元的40%。 而同一时期，这两大机构排名前五的海外债权人中国、日本、开曼群岛、卢森堡和比利时的持有总额高达1.3万亿美元。 担保抵押债券 一份转手证券使得每位投资者可以按比例分享到抵押贷款集合资产所带来的本金和利息现金流。 相反，一份担保抵押债券是一份多级转手证券，它可以由众多不同种类或不同档次的债券持有者持有。 转手证券没有固定可靠的年息票收益，担保抵押债券的每一位持有者与普通长期国债的持有者一样享有各种不同的固定息票收益（每半年支付一次） 担保抵押债券的产生过程 金融机构提供抵押贷款并将其集中分类 GNMA 提供 担保 金融机构发行GNMA担保的转手债 投